聚酯产业链日度策略报告

聚酯产业链日度策略报告

聚酯原料

• 行情复盘：期货市场受美国暂缓关税反制措施提振，PX、PTA、EG价格均强势反弹。现货市场方面，PX商谈价格偏强，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘价格反弹。
• 重要资讯：
  • 原油：美国暂缓关税反制措施，油价反弹，但预计维持低位震荡。
  • PX：装置检修陆续实施，开工率下滑至74.4%。主要装置动态包括中海油惠州、福佳大化、浙石化等检修。
  • PTA：检修计划增多，4月产出预计环比减量。主要装置动态包括福建百宏、恒力大连、四川能投等检修。
  • 乙二醇：进入检修季，产出趋于收缩。主要装置动态包括扬子巴斯夫、中海壳牌、天业三期等检修。中国对美国关税反制，对美国乙二醇进口预计受限，华东港口库存窄幅回升至80.0万吨。
• 市场逻辑：PX检修增加，去库预计加速，但关税争端不确定性及成本预计维持偏弱，行情低位震荡；PTA供需去库，但供应仍充足，叠加关税不确定及终端负反馈，价格总体维持偏弱震荡；乙二醇供需面趋于改善及进口预计减量对价格有支撑，但成本预计维持偏弱及终端需求受限，价格反弹空间有限，但价格表现在聚酯链条相对偏强。
• 交易策略：原油预计维持偏弱震荡，聚酯原料反弹空间有限。PX建议空单适度减仓，观望为主，支撑位5300-5500，压力位6400-6500；PTA建议空单适度减仓，观望为主，支撑位4000-4100，压力位4700-4800；乙二醇建议空单适度减仓，观望为主，支撑位3800-3900，压力位4400-4500。

聚酯产品

• 行情复盘：聚酯产品在成本带动下低位强势反弹。短纤产销放量，瓶片工厂低位附近继续放量成交。
• 重要资讯：
  • 短纤：装置减产计划增加，开工率窄幅回落至91.0%。工厂库存14.3天，库存震荡回升。涤纱开机率67%，弱于历年同期，成品库存20.6天，新单有限。
  • 瓶片：现货加工费延续在350元/吨低位震荡，开工率回升至84.1%。主要装置动态包括逸盛大连、浙江万凯、三房巷等重启。
• 市场逻辑：短纤检修计划增多，但受关税影响出口和终端需求受限，跟随成本偏弱震荡；瓶片装置陆续重启，供应压力再度回升，跟随成本偏弱震荡。
• 交易策略：短纤建议空单减仓观望，支撑位5500-5600，压力位6600-6700；瓶片建议减仓观望，支撑位5100-5200，压力位6000-6100。

总结

• 核心观点：聚酯产业链各品种受成本和供需双重影响，整体行情偏弱震荡，但乙二醇相对偏强。
• 关键数据：
  • PX开工率74.4%，PTA开工率79.2%，乙二醇开工率72.13%。
  • 华东港口乙二醇库存80.0万吨，环比+1.5万吨。
  • 短纤开工率91.0%，瓶片开工率84.1%。
• 研究结论：建议投资者观望为主，根据市场动态调整策略。