一季度中国中小企业发展指数大幅上升

2025-04-11 宏观策略（股指期货） 一季度中国中小企业发展指数大幅上升 市场走势在前一日超预期强劲后，本日上攻稍显乏力。贸易战仍面临高度不确定性，建议紧密关注中美政策的变化。短期内仍建议以偏谨慎对待。 宏观策略（黄金） 美国3月未季调CPI同比升2.4% 金价涨超3%再度创下历史新高，美国政府关税政策的反复无常导致市场对美元信用的信任下降，美元指数大跌2%，美国市场股债双杀，推动金价强势上涨。 宏观策略（国债期货） 央行开展了659亿元7天期逆回购操作 负Carry状态下，短端品种基差中枢难以抬升，叠加部分投资者通过做多短端期货的方式来押注货币宽松，TS持续超涨，可关注正套机会。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 农产品（豆粕） 美国周度出口销售报告不及预期 豆粕期价偏强震荡，密切关注巴西CNF升贴水及我国进口巴西豆成本变化。现货供需上，未来庞大大豆进口量将令豆粕现货及基差持续承压。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 工程机械企业有望迎新一轮替换周期 五大品种去库明显放缓，热卷表需下滑幅度较大，冷轧延续累库。本周螺纹表需环比略有上升，同比降幅仍超12%。由于贸易谈判概率提升，市场情绪随着缓和，但反弹空间有限。 能源化工（天然气） 美国天然气库存周度环比增加Bcf 供应大概率将会回归，而需求侧则缺乏向上驱动，反倒是会在贸易战的阴影下逐步弱化。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................41.3、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................52、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................52.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................52.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................62.3、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................72.4、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................72.5、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................72.6、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................82.7、农产品（玉米）................................................................................................................................................................82.8、农产品（白糖）................................................................................................................................................................92.9、农产品（生猪）..............................................................................................................................................................102.10、黑色金属（焦煤/焦炭）..............................................................................................................................................102.11、有色金属（铅）............................................................................................................................................................102.12、有色金属（锌）............................................................................................................................................................112.13、有色金属（铜）............................................................................................................................................................112.14、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................122.15、有色金属（镍）............................................................................................................................................................132.16、能源化工（液化石油气）............................................................................................................................................132.17、能源化工（碳排放）....................................................................................................................................................142.18、能源化工（天然气）....................................................................................................................................................142.19、能源化工（烧碱）........................................................................................................................................................152.20、能源化工（纸浆）........................................................................................................................................................152.21、能源化工（PVC）..........................................................................................................................................................16 2.22、能源化工（PTA）..................................................