利用企业层面数据设计一个国家的中小企业发展指数：以泰国为例

ADB经济工作论文系列No. 785 | 2025年6月亚洲开发银行西野史雄 和 宫川大辅使用企业层面数据设计一个国家中小微企业发晨指数：以泰国为例ADB经济工作论文系列本项研究正在进行中，旨在征求对亚洲和太平洋地区发展问题的意见，并鼓励就此进行辩论。所表达的观点是作者的观点，不一定反映亚洲开发银行、其董事会或其所代表政府的观点和政策。 杉崎重弘 (sshinozaki@adb.org) 是亚洲开发银行经济研究与开发影响部门的资深经济学家。宫川大辅 (damiyak@waseda.jp) 是早稻田大学教授以及UTokyo经济咨询公司首席经济学家。 关于亚洲开发银行出版物勘误表可访问http://www.adb.org/publications/corrigenda。知识共享署名 3.0 国际组织许可协议 (CC BY 3.0 IGO)部分权利保留。2025年出版。本文表达的观点属于作者本人，不一定反映亚洲开发银行（ADB）及其董事会或其所代表的政府的观点和政策。本CC许可不适用于本出版物中的非ADB版权材料。如果材料归属于另一个来源，请联系该来源的版权所有者或出版者以获取复制许可。ADB对因您使用该材料而产生的任何索赔概不负责。© 2025亚洲发展银行ADB大道，马尼拉市，菲律宾1550 métrodàbà，电话+63 2 8632 4444；传真+63 2 8636 2444 www.adb.orgADB不保证本出版物中包含的数据的准确性，并对其使用所造成的任何后果概不负责。提及特定公司或制造商的产品并不表示ADB优先认可或推荐它们，而非提及的其他同类产品。本出版物根据创意共享署名 3.0 国际组织许可证（CC BY 3.0 IGO）提供 https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/。通过使用本出版物的内容，您同意受本许可证条款的约束。对于署名、翻译、改编和许可，请阅读 https://www.adb.org/terms-use#openaccess 中的规定和使用条款。通过在此文件中指定或提及某个特定领土或地理区域，亚洲开发银行不打算对任何领土或区域的合法或其他地位作出任ISSN 2313-6537 (print), 2313-6545 (PDF) 出版物号 WPS250228-2 DOI: http://dx.doi.org/10.22617/WPS250228-2注意：在此出版物中，“B”指泰铢。如果您对内容有任何疑问或建议，或者希望获得您预期用途（且不在此条款范围内的）版权许可，或希望获得使用ADB标志的许可，请发送邮件至pubsmarketing@adb.org。 何判断。 摘要D22，G20，L20，L50 JEL代码：中小企业发展，融资渠道，金融包容，中小企业政策，概率关键词：理解限制增长的商业环境与结构性问题是制定有效的私营部门发展国家政策框架的关键——特别是针对中小微企业（MSME）。鉴于可用的中小微企业数据有限，本文采用概率主成分分析，以泰国49,565家中小微企业的微观企业层面面板数据为例证，开发了一种新的定量评估方法，以评估影响全国中小微企业发展的因素。估计结果表明，在冠状病毒病疫情期间及之后，中小微企业政策干预存在潜在的失衡效应。政府对中小微企业的援助可能帮助了 Bangkok 的企业缓解了疫情的负面影响，特别是在制造业。然而，它并未帮助当地中小微企业——无论其所属行业——因为它们的运营绩效在疫情期间及之后都恶化了。这强调了在制定针对中小微企业发展的政策时采用聚焦方法的重要性，以促进更可持续、更有韧性的私营部门增长 主成分分析，泰国。 1. 简介中小企业对企业活动、就业创造和经济产出具有重大影响，帮助推动发展中亚洲和太平洋地区的增长。因此，该地区的政府采取各种援助措施以促进国家中小企业发展——促进青年和女性企业家、采用和商业化技术、扩大中小企业国际市场准入、发展人力资本和工人技能，以及提高融资渠道。然而，大多数国家仍存在中小企业发展的制约因素，引发政府如何设计有效政策以更好地触达中小企业的问题。理解与商业增长相关的商业环境和结构性问题是设计中小企业发展有效国家政策框架的关键。然而，有限的中小企业数据使其难以实现。鉴于构建企业活动指数的普遍实用性，如经济合作与发展组织、东盟及东亚经济研究所以及国际贸易中心等众多全球组织已经开始了这一进程。他们提出了一种定性方法，利用评估矩阵基于可用数据对绩效进行评级或进行中值比较，以评估中小微企业的发展条件（ADB 2022）。尽管做出了这些努力，但构建指标方法所带来的主观性、生产可靠指标的成本以及解释结果的难度也被视为公共组织必须解决的主要问题。例如ADB（2022）和Shinozaki等人的研究（2024）旨在通过应用实证方法——概率主成分分析（P-PCA）——到国家层面的年度数据，该方法不受主观性影响且易于实施，从而允许进行简单的解释。先前研究的一个不足在于，为中小企业（如中小企业发展指数（SME-DI））构建活动指数时，不一定考虑政策目标之间的异质性。这一缺陷反映了ADB（2022）和Shinozaki等人（2024）使用国家层面的宏观经济变量等汇总数据来构建覆盖整个（或部分）亚洲地区的SME-DI的事实。在本文中，我们遵循ADB（2022）和Shinozaki等人（2024），并进一步将P-PCA方法应用于分解数据，以便在构建SME-DI时考虑政策目标之间的异质性状态，例如跨不同行业和地区。这里，我们使用从泰国（邓白氏公司）的一家私人数据供应商那里获得的专有企业层面面板数据，将P-PCA方法应用于细粒度数据。具体而言，我们进行了一些练习来进一步发展SME-DI。首先，我们将P-PCA方法应用于行业-地区-年份层面的分解面板数据（由针对泰国的中小微企业的企业-年份层面细粒度数据构建），以创建一个核算单个国家中小微企业活动的指数。该指数进一步按行业和/或地区层面的指标以及明确核算中小微企业实际和金融活动的指标进行分解。其次，我们使用由整个细粒度数据集随机选择的较小数据集，构建行业-地区-年份层面的宏观和微观政策实施应与援助措施目标保持一致。虽然国内生产总值(GDP)和通货膨胀率等高度聚合变量已被用作指导政策设计的核心指标，但政策制定者现在更加关注公司层面的财务报表等细粒度数据。这反映了需要考虑政策目标（如中小型企业）的异质性状态和特征，以便政策实施更加有效和高效（Gourinchas等人，2020年；Ebeke等人，2021年）。在本文中，我们采用细粒度数据实证测量汇总的商业活动，以构建考虑政策目标之间异质性的公司活动指数。 22. 泰国的中小微企业格局及政策支持措施1在泰国，中小微企业被定义为(i)制造业或(ii)服务业和贸易，使用员工人数和收入作为标准（ADB 2024）。对于制造业（包括农业），中小微企业被定义为拥有最多200名员工或年收入不足5亿泰铢的企业。对于服务业和贸易，中小微企业可以拥有最多100名员工或年收入低于3亿泰铢。分拆的面板数据并重新运行P-PCA算法。将此结果与基于整个MSME数据集的结果进行比较，我们检验相对较小的数据量是否能够复现一个与从整个数据集获得的结果一致的SME-DI。这为从业者提供了易于实施的有用信息——例如，进行调查分析以构建一个总结MSME活动的可靠指标。第三，我们进一步将P-PCA方法应用于企业层面的“原始”粒度数据（未按行业-地区聚合的MSME数据，而是直接使用），并直接获得反映泰国MSME活动的指标。再次，这项练习有助于我们更深入地理解调查分析在构建总结MSME活动的可靠指标中的价值。泰国2023年的GDP增长放缓（2.0%），但中小微企业产出仍然相对强劲。尽管面临疫情挑战，中小微企业的GDP在2020年下滑9.6%后迅速反弹，于2021年增长4.2%，呈现V型复苏。截至2023年底，中小微企业产出为63万亿，占GDP的35.2%，较2022年增长3.6%。在中小微企业中，其他服务业贡献最大（41.2%），其次是制造业（30.0%）和批发零售贸易（21.8%）（ADB 2024）。和其他国家一样，中小微企业在推动泰国经济中发挥着至关重要的作用。1随着时间的推移，它们的数量持续增加，即使在2020年初开始的冠状病毒病（COVID-19）大流行期间也是如此。2020年，中小微企业数量增长了0.9%，2021年增长了1.4%。截至2023年底，中小微企业数量达到320万家，占所有企业的99.5%（亚洲开发银行2024年）。按行业划分，份额最大的是批发和零售贸易（41.8%），其次是其他服务业（包括住宿和餐饮业，40.4%）和制造业（16.0%）。中小微企业遍布全国，其中83.6%位于各省，16.4%位于首都曼谷。截至2023年底，中小微企业雇佣了1290万名员工，占劳动力总数的70.4%，这一数字在疫情后复苏过程中逐步扩大。政府针对疫情期间支持中小企业和工人的快速政策行动，可能有助于降低疫情对泰国企业的影响。在债务融资方面，央行（泰国银行）为受疫情影响的中小企业提供了多项流动性支持措施，包括银行资本缓冲、推迟本金支付、降息以及面向中小企业的新的软贷款/信贷额度。政府中小微企业出口也迅速从疫情冲击中反弹，2021年增长了22.0%，而在2020年下降了17.1%。到2023年，中小微企业出口额达到B1.3万亿，占总出口额的13.4%。中小微企业出口从2022年强劲增长了24.3%。主要出口目的地包括东南亚其他国家、中华人民共和国（PRC）、美国和欧盟，这些目的地合计占中小微企业出口额的近80%。几乎所有主要中小微企业出口市场都因自身经济复苏而扩大（中小微企业促进办公室[OSMEP]2022）。2021年，宝石和珠宝、木材、农产品、钢铁和塑料制品的出口量增长最快。相比之下，糖、汽车零部件和橡胶制品等中小微企业出口量下降。中小微企业进口也有所扩大，2023年达到B1.4万亿，占总进口额的14.0%，比2022年增长了16.2%（亚洲开发银行2024）。 34. 数据3. 经验方法这里使用的公司层面面板数据来自泰国的私营数据供应商（Dun & Bradstreet）。这些数据包含2016年至2023年期间的公司层面年度频率信息。3在本企业层面的数据中，我们有11个变量的企业-年度非平衡面板数据（表1），其中包含了与企业实际和金融活动相关的内容。原始数据涵盖52,086家企业，无就业数据的缺失，总样本量为370,676个，时间跨度为2016年—2023年。从中我们提取符合制造业或农业企业不超过200名员工、服务业和其他行业企业不超过100名员工标准的小微企业，共计49,565家，总样本量为353,373个，时间跨度为2016年—2023年，相当于企业总样本量的95%。4本研究分析了该中小企业数据集。亚洲开发银行（ADB，2022）和岛崎等人（2024）的主要分析提取了多个时间序列宏观经济数据（涵盖整个（或部分）亚洲地区）所共有的有限数量的共同因素。与以往的研究不同，我们以单个国家（泰国）作为一个案例研究，并遵循四个分析步骤。首先，我们使用细颗粒度的中小微企业面板数据（汇总时间序列行业-地区级别的细颗粒度企业数据）来提取共同因素，作为基线分析。其次，我们按行业和地区分解分析，并使用该联系来提取共同因素。第三，使用相同的程序来分析企业实际或金融活动的趋势。第四，我们进行小样本练习，以查看提取的主成分的动态在多大程度上受到样本大小的影响。鉴于中小微企业在泰国经济中的重要地位，政府制定了一项中长期战略以促进中小微企业。当前的中小微企业促进计划2023—2027旨在创造一个强大和进步的环境，以提高中小微企业的竞争力。它有三个战略支柱：(i)所有中小微企业部门的包容性发展，(ii)识别市场机会，以及(iii)创建一个支持性的中小微企业生态系统，该生态系统改善了融资、技术、创新、技能发展、大数据、法律框架和政策信息的获取（ADB 2024）。本研究采用P-P