公司发布2025年一季度业绩预增公告,预计归母净利润23.50-25.00亿元,同比增长65.38%-75.93%。主要驱动因素包括:
- 成本改善与价差修复:煤价下行致成本端改善,烯烃价格坚挺支撑,聚乙烯、聚丙烯价差同比分别扩大13.9%、27.3%。
- 产能释放:内蒙300万吨煤制烯烃项目稳步兑现,三条产线计划于2025年上半年达产,带动产销量同比显著增长。
- 长期布局:新疆煤制烯烃项目审批推进,宁东四期等工程有序开展,中长期成长动能充足。
盈利预测显示,2025-2027年归母净利润分别为143.05、170.22、189.27亿元,维持“买入”评级。
风险提示:下游需求不及预期、项目建设进度不及预期、原材料价格大幅上涨、油价大幅波动、政策不确定性风险。