棉花、棉纱日报

2024年04月10日 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、根据金十数据，4月10日讯，特朗普在社交媒体发文称，鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，而且这些国家在我强烈建议下，未以任何方式形式对美国进行报复，我已批准实施为期90天的暂停措施。在此期间大幅降低对等关税至10%，暂停措施立即生效。。 2、自2025年4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%提高至84%。其他事项按照税委会公告2025年第4号文件执行。 3、截据CAI公布的数据统计显示，截至2025年4月6日当周，印度棉花周度上市量5.5万吨，同比下滑14%；印度2024/25年度的棉花累计上市量421.75万吨，同比下滑1%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（502万吨）的84%，同比快7%。 4、根据USDA最新天气周报，截至2025年4月6日当周：美棉主产区（92.9%产量占比）平均气温66.77F，同比高3.05℉；平均降雨量为0.88英寸，同比高0.44英寸。德克萨斯州棉花主产区平均气温70.89°F，同比高3.61℉；平均降雨量1.3英寸，同比高1.3英寸。主产区气温同比偏高，降水适宜，棉花播种初期天气状况偏干旱。 【交易逻辑】 自2025年4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%提高至84%。其他事项按照税委会公告2025年第4号文件执行。昨日特朗普将美国对华征收的关税提高至125%，立即生效。此外，特朗普在将对其他国家已批准实施为期90天的暂停措施。在此期间大幅降低对等关税至10%，暂停措施立即生效。综合来看，在美国暂缓对其他国家加征关税的政策公布后，前期市场利空因素得到一定释放，当前市场不确定性增加，建议短期建议观望。 【交易策略】 1、单边：在美国暂缓对其他国家加征关税的政策公布后，前期市场利空因素得到一定释放，当前市场不确定性增加，建议短期建议观望。 2、套利：可考虑空09多01。 3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、近期宏观影响下商品股市大幅波动，昨日郑棉有所反弹，但纯棉纱市场交投依旧较弱，在较大的不确定下市场采购谨慎，棉纱价格延续跌势，累计下跌幅度在300-500元/吨或可成交，部分纺企仍官网不报价。 2、昨日晚间，中国对美提高50%关税至84%；今日凌晨，美国总统授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，但对中国的关税提高到125%。今日期货和股票市场或迎来反弹，全棉坯布交投或有恢复，短期内订单或有小幅恢复，预计织厂调整价格。总体而言，市场无序状态下减少不必要操作，待期货平稳后再做定夺。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花120日HV为10.4662，波动率较上一日略增，CF509-C-13400隐含波动率为13.1%，CF509-P-12600隐含波动率为14.9%，CF509-P-12200隐含波动率为15.7%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.5543，主力合约的成交量PCR为0.8209，今日认购认沽成交量均有减少，市场看跌情绪明显。 期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799