农产品日报：中美关税升级，豆粕宽幅震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3119元/吨，较前日变动-45元/吨，幅度-1.42%；菜粕2505合约2631元/吨，较前日变动-84元/吨，幅度-3.09%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3320元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09+201，较前日变动+25；江苏地区豆粕现货3150元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M0931，较前日变动+65；广东地区豆粕现货价格3010元/吨，较前日变动跌-40元/吨，现货基差M09-109，较前日变动+5。福建地区菜粕现货价格2630元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM05-1，较前日变动+74。 近期市场资讯，4月7日，美国农业部发布2025年首份作物进展报告，显示美国大豆播种工作尚未展开。3月底美国农业部发布的播种意向数据显示，2025年美国农户计划播种8349.5万英亩大豆，同比降低4%，也低于市场平均预估的8376万英亩。海关总署表示，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征84%关税；2025年4月10日12时01分之前，货物已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时进口的，不加征本次加征的关税。 市场分析 整体来看，本月的意向种植面积报告虽然对美豆价格有一定影响，但是市场更多聚焦于月末的政策情况，由于美国选择对全球征收10%的基准关税，且对美国贸易逆差最高国家征收额外关税，其中对中国征收34%的对等关税，4月9日生效，使得中美贸易紧张局势进一步升级，因此国务院也出手反制，10日起对所有进口的美国产品全部加征34%关税。这无疑对中美大豆贸易将造成较大的影响，虽然未来一段时间我国到港主要以巴西大豆为主，且本年度巴西大豆丰产，但是随着其它国家在关税政策的影响下也将进口需求转向巴西，使得巴西升贴水进一步走强，拉高了国内的进口成本，支撑国内豆粕价格易涨难跌。虽然国内下游当前需求略显清淡，油厂去库缓慢，但是在短期内宏观政策的影响之下，预计豆粕价格将得到一定的支撑，近期仍需对中美贸易政策的情况以及巴西新季大豆到港情况进行持续关注。 策略 中性 风险 无 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2505合约2268元/吨，较前日变动-20元/吨，幅度-0.87%；玉米淀粉2505合约2654元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05-38，较前日变动+30；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05-4，较前日变动+1。 近期市场资讯，美国农业部作物进展报告显示，截至4月6日，全美玉米播种进度2%，较五年均值落后1个百分点，呈现明显地域差异。南部德克萨斯州玉米播种进度达59%，与去年同期持平，显著领先于其他地区；中部早播区堪萨斯州播种进度4%，同比持平，但表层土壤墒情过剩比例达15～30%，可能影响后续作业；核心玉米带衣阿华州等地玉米播种仍未启动，主要因土壤温度偏低和墒情过剩，田间机械无法下地。市场担忧若5月前核心带的玉米播种进度不足30%，可能被迫转种大豆。目前18个玉米主产州，有11个尚未开始播种，北部州积雪融化缓慢进一步加剧延迟风险。 市场分析 国内方面，供应端，本月地趴粮基本结束，市场上以流通干粮为主。基层农户手中剩余数量有限，主要集中在贸易商手中。南北方港口库存压力大，短期也抑制玉米价格的上涨。需求端，深加工企业库存也处于相对高位，饲料企业，签订远期合同为主，需求平稳。心态方面，关税的政策，积极影响了市场心态，恐慌卖粮的心态有所减弱。但是影响程度有限，目前和替代品小麦价差小，6月份面临小麦大量上市，替代品充足。重点关注关税政策。预计4月份玉米价格窄幅震荡运行。 策略 中性 风险无 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况....................................................................................................................................