镍市场总结
核心观点：
- 沪镍：主力合约震荡整理，成交量和持仓量均有所下降，现货市场活跃度一般，基差升水收缩。印尼镍矿政策调整及刚果（金）Bisie矿山复产预期缓解供给紧张，但精炼镍过剩格局未改善，镍价跌速或趋缓。
- 关键数据：
- 沪镍主力合约收盘价119060元/吨，较昨日下跌220元/吨；成交量260036手，持仓量77096手。
- LME镍价上涨1.69%，库存增加3918吨至20.29万吨。
- 现货基差SMM 1#电解镍-沪镍活跃合约收盘价-645元/吨，较昨日扩大。
- 供需分析：
- 供给端：印尼排产减少，国内炼厂检修后产量小幅修复，镍矿到港量稳定，港口库存持稳。
- 需求端：三元排产下降，不锈钢厂排产稳中向好，合金与电镀需求稳定。
不锈钢市场总结
核心观点：
- 沪不锈钢：主力合约震荡偏弱，成交量和持仓量均下降，现货市场活跃度一般，基差升水收缩。库存方面，上期所库存增加，300系社会库存减少。
- 关键数据：
- 沪不锈钢主力合约收盘价12675元/吨，较昨日下跌115元/吨；成交量152297手，持仓量66977手。
- 现货基差304/2B卷-切边(无锡)-活跃合约收盘价1070元/吨，较昨日扩大。
- 供需分析：
- 供给端：不锈钢排产小幅下降。
- 需求端：终端需求逐步恢复。
- 成本端：高镍生铁价格下滑，高碳铬铁价格上涨，对价格支撑有限。
研究结论：
- 镍：印尼政策调整及刚果（金）矿山复产预期缓解供给紧张，但精炼镍过剩格局压制价格，宏观情绪改善或使跌速趋缓。
- 不锈钢：供给端相对宽松，需求恢复缓慢，原料支撑有限，价格跌速或趋缓。
库存与价格对比：
- 镍：上期所库存减少，LME库存增加，社会库存减少，保税区库存持稳。
- 不锈钢：上期所库存增加，300系社会库存减少。
宏观与政策影响：
- 印尼镍产业政策调整频繁，刚果（金）Bisie矿山复产预期对镍价形成一定压制。
- 宏观情绪略有缓解，或使镍和不锈钢价格跌速趋缓。
