镍市场总结
近两周走势：
- 期货市场： 沪镍近月合约、连一至连三合约收盘价均下跌，分别减少1,960至2,070元/吨。成交量增加，持仓量减少。
- 现货市场： SMM 1#电解镍平均价下跌950元/吨至129,100元/吨，基差升水走扩。菲律宾红土镍矿价格持平，海运费稳定。
- 库存情况： 上期所库存减少，LME库存增加，社会库存减少，保税区库存持稳。
- 基差分析： SMM 1#电解镍与沪镍合约升贴水扩大，进口镍升贴水收窄。
近三月走势：
- 镍矿库存： 中国港口镍矿库存减少37.00万吨至569.60万吨湿吨。
- 镍豆/板库存： 镍豆库存稳定在600吨，镍板库存减少1,098吨至46,010吨。
镍不锈钢投资策略：
- 镍市场： 印尼政策调整频繁，精炼镍过剩格局未改，宏观利空因素较重，预计镍价弱势运行。
- 不锈钢市场： 供给端相对宽松，需求端恢复缓慢，原料端支撑有限，预计不锈钢走势偏弱。
关键数据：
- 沪镍主力合约： 收盘价127,330元/吨，成交量184,999手，持仓量89,599手。
- LME镍： 3个月镍现货官方价15850美元/吨，收盘价15732美元/吨，库存200,250吨。
- 不锈钢主力合约： 收盘价13430元/吨，成交量185,423手，持仓量98,312手。
- 库存数据： 上期所沪镍期货仓单27616吨，LME镍库存19.90万吨。
研究结论：
- 镍市场受印尼政策调整和精炼镍过剩影响，价格弱势运行。
- 不锈钢市场供给端宽松，需求恢复缓慢，价格偏弱。
- 宏观利空因素对有色板块形成压制。
风险提示： 期市有风险，入市需谨慎。
