国泰海通通信中际旭创业绩好于预期产业发展可以更乐观0409

中际旭创发布业绩预告，实现归母净利润14-17亿元，同比增长38.71%-68.44%；扣除股权激励费用前，光模块业务合并净利润约16-19亿元，同比增长45.39%-72.65%，业绩好于市场预期（市场此前普遍预期Q1业绩约15亿元，环比略微增长，中位数为15.5，环比增长约10%）。业绩好于预期的原因包括关税影响短期内未完全显现，以及国内厂商在决策效率上具有优势。

行业需求依然火爆，400G/800G/1.6T需求稳定，中上游FAU厂产能饱满，短期内模块厂与北美大客户沟通需求未发生变化。尽管美国厂商在此次混乱中未占据优势，因为其生产地多在中国大陆和东南亚，与国内厂商一致，关键在于中美厂商的决策效率竞争，国内厂商表现更快速精准。

OFC大会上，中际旭创展现了多项新技术展望，包括看好OCS自2026年开始批量部署，推出基于硅光波导的OCS光交换机；使用400G/Lane PAM4 DSP和TFLN实现单波400G Demo；研发800G-MCF4*2多芯光纤光模块Demo等，并探讨未来OIO的scaleup等方向，公司在这些新技术方向均有积极布局。