电力设备行业研究周报：金龙羽拟建固态电池量产线，关注优质生产力

金龙羽拟建固态电池量产线关注优质生产力 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 评级增持（维持） 每周一谈：金龙羽拟建固态电池量产线关注优质生产力 2025年04月08日 根据金龙羽公司“关于投资建设固态电池材料项目公告”：金龙羽拟在惠州新材料产业园内投资建设固态电池关键材料量产线项目。计划总投资额为12亿元，其中，建设投资为8.7亿元，流动资金为3.3亿元。孙公司已竞拍取得惠州新材料产业园内相关土地使用权，前述投资额不包括建设用地使用权出让价款，建设周期：预计12个月，不超过三年。 刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001 固态电池以固态电解质取代传统液态电解液，突破性解决能量密度、安全性等瓶颈，是下一代电池技术的核心方向之一。 金龙羽公司这一动作不仅是对技术路线的战略选择，也是中国企业在全球贸易壁垒高筑背景下，以“优质生产力”重构竞争优势的典型样本。 近期，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，美方政策可能引发全球性“关税战”，导致贸易摩擦加剧，保护主义升级。 对于中国新能源企业而言，面对关税壁垒，国内企业要逐步摆脱同质化、低价竞争的路径依赖，“以低价换取销量”，可能会导致： 利润空间压缩：低价竞争直接导致企业利润率下降，削弱盈利能力，可能陷入“卖得越多亏得越多”的困境。创新能力衰退：利润降低后，企业缺乏资金投入研发和品牌建设，进一步依赖低价策略，形成“低利润→低创新→低竞争力”的恶性循环。品牌价值稀释：长期低价可能导致消费者对品牌形成“低端廉价”的刻板印象，难以向中高端市场转型。资源浪费：低价商品生命周期短，易造成过度消费和环境负担。市场秩序破坏：可能催生假冒伪劣、偷税漏税、数据造假等违法违规行为。 资料来源：Wind,申港证券研究所 对出口目的地市场亦可能产生多重负面影响，甚至引发贸易摩擦、关税壁垒及更深层次的经济政治矛盾： 企业倒闭与就业压力：低价商品挤压本地企业的生存空间，导致工厂关闭、失业率上升。消费者认知固化：出口国商品被贴上“廉价低质”标签，阻碍后续中高端产品进入。贸易保护主义抬头：低价竞争可能激化出口地民粹主义情绪，推动政府采取更严厉的贸易保护政策。 投资策略： 我们看好技术实力雄厚、海外布局领先的企业，建议关注：宁德时代、比亚迪等典型代表。 风险提示： 需求端增长不及预期、行业竞争加剧超预期、海外政策/地缘政治风险超预期。 内容目录 1.每周一谈：金龙羽拟建固态电池量产线关注优质生产力...................................................................................................32.行情回顾.............................................................................................................................................................................43.锂离子电池及关键材料价格变化.........................................................................................................................................54.风险提示.............................................................................................................................................................................6 图表目录 图1：各行业周涨跌幅...........................................................................................................................................................4图2：重点指数周涨跌幅.......................................................................................................................................................4图3：电力设备子板块周涨跌幅.............................................................................................................................................4图4：电力设备板块周涨跌幅前五个股..................................................................................................................................5图5：电力设备板块周涨跌幅后五个股..................................................................................................................................5图6：碳酸锂价格（元/吨）...................................................................................................................................................5图7：电池价格（元/Wh）....................................................................................................................................................5图8：正极材料价格（元/吨）...............................................................................................................................................5图9：隔膜价格（元/平方米）...............................................................................................................................................6图10：电解液价格（元/吨）.................................................................................................................................................6 1.每周一谈：金龙羽拟建固态电池量产线关注优质生产力 根据金龙羽公司“关于投资建设固态电池材料项目公告”：金龙羽拟在惠州新材料产业园内投资建设固态电池关键材料量产线项目。计划总投资额为12亿元，其中，建设投资为8.7亿元，流动资金为3.3亿元。孙公司已竞拍取得惠州新材料产业园内相关土地使用权，前述投资额不包括建设用地使用权出让价款，建设周期：预计12个月，不超过三年。 固态电池以固态电解质取代传统液态电解液，突破性解决能量密度、安全性等瓶颈，是下一代电池技术的核心方向之一。 金龙羽公司这一动作不仅是对技术路线的战略选择，也是中国企业在全球贸易壁垒高筑背景下，以“优质生产力”重构竞争优势的典型样本。 近期，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，美方政策可能引发全球性“关税战”，导致贸易摩擦加剧，保护主义升级。 对于中国新能源企业而言，面对关税壁垒，国内企业要逐步摆脱同质化、低价竞争的路径依赖，“以低价换取销量”，可能会导致： 利润空间压缩：低价竞争直接导致企业利润率下降，削弱盈利能力，可能陷入“卖得越多亏得越多”的困境。创新能力衰退：利润降低后，企业缺乏资金投入研发和品牌建设，进一步依赖低价策略，形成“低利润→低创新→低竞争力”的恶性循环。品牌价值稀释：长期低价可能导致消费者对品牌形成“低端廉价”的刻板印象，难以向中高端市场转型。资源浪费：低价商品生命周期短，易造成过度消费和环境负担。市场秩序破坏：可能催生假冒伪劣、偷税漏税、数据造假等违法违规行为。 对出口目的地市场亦可能产生多重负面影响，甚至引发贸易摩擦、关税壁垒及更深层次的经济政治矛盾： 企业倒闭与就业压力：低价商品挤压本地企业的生存空间，导致工厂关闭、失业率上升。消费者认知固化：出口国商品被贴上“廉价低质”标签，阻碍后续中高端产品进入。贸易保护主义抬头：低价竞争可能激化出口地民粹主义情绪，推动政府采取更严厉的贸易保护政策。 投资建议：我们看好技术实力雄厚、海外布局领先的企业，建议关注：宁德时代、比亚迪等典型代表。 2.行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为-3.51%，在申万31个一级行业中，排在第30位。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.28%、-1.37%、-2.28%、-2.95%。 在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-5.04%、-0.48%、-5.56%、-0.91%、-4.14%、-1.23%。 电力设备行业周涨幅前五个股分别为：恒润股份、中超控股、海陆重工、球冠电缆、振江股份。 电力设备行业周跌幅前五个股分别为：钧达股份、金刚光伏、太阳电缆、智洋创新、顺钠股份。 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 3.锂离子电池及关键材料价格变化 资料来源：iFinD，上海有色，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 资料来源：iFinD，申港证券研究所 4.风险提示 需求端增速不及预期、行业竞争加剧超预期、海外政策/地缘政治风险超预期。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资者在决定投资前，务必要