本周板块回顾
- 固态电池指数表现：Wind固态电池指数（8841671.WI）本周上涨2.6%，2025年累计上涨51.7%，同期沪深300指数上涨14.9%。统计范围内的固态电池相关标的平均上涨2.5%，成交额日均1153亿元，较上周增长15.9%。
- 板块涨跌幅：正极及电解质（+5.6%）、导电剂（+3.9%）涨幅靠前，仅电池环节微降。个股方面，天际股份（+28.8%）、*ST威尔（+27.6%）、厦钨新能（+26.8%）、恩捷股份（+16.8%）、金银河（+16.1%）涨幅居前；金龙羽（-11.1%）、中科电气（-10.6%）、长阳科技（-8.9%）、海辰药业（-7.6%）、孚能科技（-7.0%）跌幅居前。
周观点
- 材料：恩捷股份高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设，10吨级固态电解质产线已投产并具备出货能力。
- 设备：海目星成功打通锂金属固态电池量产的全线工艺环节，获得2GWh固态电池价值4亿元量产设备订单，为行业首个高能量锂金属固态电池设备的可量产商用订单。
- 下游：奔驰EQS搭载固态电池完成德国至瑞典1205公里测试，剩余续航137公里，刷新Vision EQXX概念车纪录。
- 行业发展趋势：固态电池正逐步从实验室阶段向量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验。低空、机器人、AI等新兴应用场景打开市场空间，产业化落地有望提速。
行业动态
- Mercedes-Benz EQS固态电池测试：完成德国至瑞典1205公里测试，剩余续航137公里。
- 湖北固态离子能源总部项目：在武汉开工，建设0.2GWh全固态电池大试线，聚焦软包与方壳电芯，配套材料研发实验室，服务低空经济与储能场景。
个股动态
- 华宜清创：投资10亿元建设全固态电池硅基负极材料项目，一期规划年产能3000吨。
- 道氏技术：硅碳负极项目签约，年产1000吨。
- 先导智能：干法混料涂布系统成功交付，综合降本超15%，实现“一机两用”柔性生产。
- 恩捷股份：10吨级固态电解质产线已投产，具备出货能力。
研究结论
- 推荐标的：宁德时代。
- 受益标的：
- 设备：纳科诺尔、宏工科技、先导智能、德龙激光等。
- 电池：国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源等。
- 正极及电解质：厦钨新能、容百科技、海辰药业等。
- 导电剂：天奈科技。
- 电解质复合膜：长阳科技、星源材质、恩捷股份等。
- 硅碳负极：璞泰来、上海洗霸等。
- 金属锂负极：道氏技术、赣锋锂业、天铁科技、英联股份、胜利精密等。
- 集流体：远航精密、诺德股份、德福科技、嘉元科技、中一科技等。
- 铝塑膜：紫江企业、海顺新材、明冠新材、道明光学等。
风险提示
- 技术研发不及预期。
- 产业落地进展不及预期。
- 下游应用场景需求不及预期。
