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公司信息更新报告：2025Q1经营情况超预期，制冷剂主升行情徐徐展开

2025-04-09 金益腾,毕挥,李思佳开源证券王泰华

业绩预测：公司2025Q1预计归母净利润7.6-8.4亿元，同比增长145%-171%；扣非归母净利润7.4-8.2亿元，同比增长157%-185%。维持2024-2026年归母净利润预测分别为19.64、51.28、72.85亿元，EPS分别为0.73、1.90、2.70元，当前股价对应PE为32.5、12.4、8.8倍。
制冷剂行情：2025Q1制冷剂均价大幅上涨，同比+58.08%（+13,779元/吨），环比+27.76%（+8,150元/吨）。外销量6.98万吨，同比+4.14%。市场单边上涨趋势延续，定价权掌握在生产企业，企业利润有望释放。具体品种：R32报盘破50,000元/吨，R134a散水价46,000-46,500元/吨，R22价35,500-36,000元/吨。
控股股东增持：巨化集团一致行动人巨化投资于4月8日增持219.2万股（0.08%），并承诺3个月内增持0.5-1亿元，彰显信心。
政策影响：美国加征“对等关税”对公司影响有限，不会改变氟制冷剂竞争格局、供需格局和价格上行趋势，公司制冷剂出口按出厂价定价政策不变。
风险提示：安全生产风险、政策变化风险、终端消费不振等。

公司信息更新报告：2025Q1经营情况超预期，制冷剂主升行情徐徐展开

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