小熊电器2024年年度报告显示,公司整体收入47.6亿元,同比增长1.0%,但归母净利润2.9亿元,同比下降35.4%。Q4单季度表现强劲,收入16.2亿元,同比增长16.2%,归母净利润1.1亿元,同比下降17.0%。Q4收入增长主要得益于国内家电以旧换新政策拉动厨房小家电需求,线上销售额同比增长9%,破壁机、豆浆机等品类表现突出。同时,公司海外业务保持快速增长。Q4盈利能力下降主要由于管理费用增加和公允价值变动净收益减少。Q4经营性净现金流同比增加1.7亿元,主要因销售收入增长。展望未来,随着新品类拓展和海外市场发力,公司收入有望保持增长趋势。投资建议方面,预计2025年至2027年EPS分别为2.06/2.23/2.47元,维持买入-A评级,给予2025年23倍市盈率,目标价47.41元。风险提示包括原材料价格上涨和行业竞争加剧。