沪锌周度报告

撰写时间：2025.4.7 回顾周期：周度 撰写品种：沪锌 研究分析师：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪锌周度报告 期货盘面，上周沪锌主力合约呈现震荡下行趋势，周初受中美关税政策升级影响，市场避险情绪升温，沪锌主力合约一度下探至23,040元/吨，创年内新低；后半周因库存去化加速及技术面支撑，价格小幅反弹，最终收于23,470元/吨，周环比下跌1.31%。 现货方面，上海地区0#锌锭升贴水维持在贴水20至升水80元/吨区间波动，下游刚需采购为主，现货成交均价为23,570元/吨，较上周下跌0.68%。 宏观方面，美国自4月2日起对进口汽车加征25%关税，中国于4月10日宣布对美锌制品加征34%关税，市场避险情绪蔓延，锌价承压。 供需方面，国内北方矿山复产持续推进，原料供应趋松。国产锌精矿加工费（TC）继续提高，企业生产积极性显著提升。北方环保限产导致镀锌管需求疲软，部分中型企业检修，镀锌开工率环比下降；光伏支架订单因组件价格下跌略有回暖，但电网投资增速放缓，氧化锌需求受饲料订单减少拖累，整体消费复苏力度弱于预期。 总体来看，中美关税冲突升级引发贸易摩擦扩大化，但锌价成本支撑仍在，在一轮利空出尽后短期或伴随反弹。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。