沪锌周度报告

撰写品种：沪锌 撰写时间：2025.3.17 回顾周期：周度 研究员：曹柏泉咨询证号：Z0019820 沪锌周度报告 期货盘面，上周沪锌主力合约呈现震荡偏强走势，周初受宏观情绪提振小幅反弹，但受制于基本面压力，涨幅受限。截至3月14日收盘，沪锌主力合约收于24,140元/吨，周涨幅0.75%。 现货方面，上海0#锌主流成交价集中在24,125-24,265元/吨，广东贴水5元/吨，天津升水30-50元/吨，市场成交以刚需采购为主。 供需方面，澳大利亚Nyrstar旗下Hobart锌冶炼厂宣布自4月起减产25%，叠加韩国Seokpo冶炼厂停产，短期提振市场情绪。国内北方矿山逐步复产，叠加海外锌矿项目投产，锌精矿供应逐步宽松。国产矿加工费（TC）、进口矿TC均处于近两年高位。传统“金三银四”消费旺季下，镀锌企业开工率回升至59.55%，但终端订单受房地产疲软拖累，新增订单未见明显改善。华北地区因环保限产，大型镀锌企业开工率下调。 总体来看，海外减产支撑、国内政策预期及旺季补库需求，对锌价形成一定支撑。但矿端宽松逐步向冶炼端传导，在整体基本面供过于求的预期之下，锌价上行动力有限，短期锌价或维持区间震荡。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。