玻璃纯碱产业链日度策略总结
玻璃
- 现货价格：周末以来国内浮法玻璃价格主流稳定，多数区域企业出货尚可，市场零星上涨。华北地区京津唐价格走稳，沙河部分窄幅调整；华东市场稳中有涨，旗滨白玻小涨1元/重量箱；华中、华南市场稳价为主，交投平稳；西南周末产销偏弱，市场走势平稳。
- 供需库存：4月份玻璃库存预计持续去库。2024年未煅烧石油焦进口量1341.40万吨，其中美国进口386.16万吨（占比28.79%）；2025年1-2月未煅烧石油焦进口量239.41万吨，其中美国进口82.37万吨（占比34.40%）。若石油焦价格受关税影响大幅上调，玻璃产线亏损将进一步加深。
- 期货走势：玻璃05合约连续宽幅震荡，节后下探前期低位，为多单介入提供机遇。
- 操作建议：下游宜积极布局，把握05合约及09合约逢低买入套保机会，以稳定生产经营利润。05合约下方支撑1180-1200，上方压力1270-1300。
纯碱
- 现货价格：周一国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。湖南金富源碱业已开车运行，金山联碱一厂计划明日开车，整体开工偏高。期货盘面弱势震荡，下游需求疲软，终端用户多随用随采。华东个别厂家轻碱价格下调20元/吨。
- 供需库存：上周纯碱周度产量71.3万吨，环比增加2.28万吨；库存方面，截止4月7日，国内纯碱厂家总库存170.20万吨，较上周四增加0.06万吨（涨幅0.04%）。其中，轻质纯碱85.81万吨（环比增加0.37万吨），重质纯碱84.39万吨（环比减少0.31万吨）。
- 国际市场：北美纯碱产能近1390万吨（占全球近20%），其中美国占比97%~98%，主要采用天然碱工艺，每年出口量约600万吨（占产能近50%）。美国对主要经济体开启关税战或抑制其纯碱出口，为国际市场纯碱价格企稳提供可能。
- 期货走势：纯碱连续下行后逐步企稳。
- 操作建议：卖保头寸逐步离场，买入套保头寸逢低参与。05合约下方支撑1300-1350，上方压力1450-1500。
