每日观点：供给端压力增加，需求端复苏不畅，库存高位，偏空。供应复产，成本支撑，出口利好。供应压力反弹，库存高位消耗缓慢，内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要风险点：内需政策落地，出口走势，原油走势，成本支撑。
基本面：电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2505合约日内在5040-5098区间操作。利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
行情概览：SG-5价4980元/吨，05合约基差-89元/吨，现货贴水期货，偏空。库存：厂内库存45.3532万吨，环比增加3.04%，社会库存45.39万吨，环比减少3.24%，偏空。
期货行情：05合约期价收于MA20下方，偏空。主力持仓净空，空增，偏空。
价差分析：国内出口价格价格占优。
基本面：电石法成本利润为-727元/吨，乙烯法利润为-634元/吨，双吨价差为2371.45元/吨，排产或将承压。兰炭价格走弱，开工率走高，成本利润走弱，毛利收窄。电石价格走弱，开工率走高，成本利润走弱，毛利收窄。液氯价格走高，产量走高。原盐价格走弱。烧碱价格走高，开工率走高，成本利润走高，毛利扩大。库存：双吨价差低于历史平均水平，低于历史平均水平，低于历史平均水平，偏压。
PVC供给走势：电石法、乙烯法产能利用率走高，PVC日度产量走高，周度检修量减少，下周预计排产增加。
需求走势：下游开工率整体走低，低于历史平均水平。型材开工率走低，管材开工率走低，薄膜开工率持平，糊树脂开工率走低。房地产投资完成度走低，房屋施工面积走低，房屋新开工面积走低，商品房销售面积走低，房屋竣工面积走低。社融规模增量走低，M2增量走低，地方政府新发专项债走低，基建投资（不含电力）同比走低。
库存：交易所仓单数量增加，电石法厂库增加，乙烯法厂库增加，社会库存减少，偏压。
乙烯法：氯乙烯进口量增加，二氯乙烷进口量增加，PVC出口增加，乙烯法FOB价差走高，氯乙烯进口价差走高。
供需平衡表：出口减少，需求减少，社库减少，厂库增加，产量增加，进口减少。
