公司2024年年报显示,实现营业收入29.29亿元,同比增长9.26%;经调整后净利润为3.76亿元。MaaS业务呈现复苏态势,收入9.32亿元,同比增长5%,核心客户数为211家,ARPU 337万元,留存率97%;下半年复苏明显。BaaS业务快速增长,金融行业云收入14.11亿元,同比增长19%;保险行业云收入5.86亿元,促成保费54.42亿元,同比增长63%。公司毛利率保持73%的高水平,研发开支5.09亿元,同比增长34%;销售及营销开支11.19亿元,占收入38%;一般及行政开支3.28亿元,占收入11%。公司发布CybotStar企业级智能体平台,支持对内和对外场景,接入DeepSeek等大模型。盈利预测调整:2025-2027年营收分别为32.76/37.67/44.22亿元,净利润分别为2.72/3.21/3.91亿元,对应PE分别为13/11/9倍,维持“买入”评级。风险提示包括业务发展不及预期、政策推进缓慢、数据更新不及时等。