OpenAI将开源新款推理模型，百度发布业界首个端到端语音语言大模型

证券研究报告|行业周报 2025年04月06日 传媒 OpenAI将开源新款推理模型，百度发布业界首个端到端语音语言 大模型 行情概览：本周（3.31-4.4）中信一级传媒板块下跌1.52%。本周传媒板块在市场影响下调整。2025年传媒弹性方向看好AI应用、IP变现及并购重组， AI应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、 唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、行动教育等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 【OpenAI将在未来几个月内开源一款强大的推理模型】4月1日，OpenAl 首席执行官山姆·奥尔特曼宣布将在未来几个月内开源一款强大的推理模型。 这是自GPT-2以来，OpenAl首个开源的模型。该模型将具备与o3-mini相当的推理能力。这显示OpenAl正在回归其开源初心。OpenAI计划在未来几周内启动一系列开发者活动，收集反馈意见并试用早期原型。可见，OpenAl目前采取开源闭源两手抓的策略。一方面，闭源模式下，OpenAl可以通过ChatGPT订阅服务、API使用费等渠道获得稳定的收入。另一方面，开源则能为OpenAI打开更多的市场，吸引更多开发者和企业对解决闭源模型带来的用户流失问题，还能帮助OpenAl减轻其巨大的运营成本压力。 【百度发布业界首个端到端语音语言大模型，已首发上线文小言，可免费体验】4月2日，百度发布业界首个基于全新互相关注意力（Cross-Attention）的端到端语音语言大模型文小言，可免费体验。该模型具备超逼真的方言识别 能力，能实现情感饱满对话，超低时延，将用户等待时间降至1秒左右，且调用成本较行业均值下降约50%-90%。模型采用Cross-Attention跨模态技术，结合Encoder和语音识别，节省KV计算，实现情感控制，采用EALLQA技术降低推理成本。百度计划4月将模型上线到开放平台，加速大模型在语音交互场景的应用与普及。 【借助新版DeepSeek-V3，DeepSite应用实现一句话创建游戏/App】借 助新版DeepSeek-V3，DeepSite应用可以实现让任何人可以一次性创建任何 应用或游戏了——并且能一边开发一边看效果。与此同时，新版DeepSeek-V3的成绩单出炉——该模型在HuggingFace竞技场开源模型排名中超越前代DeepSeek-R1登顶。实测显示，DeepSite能快速生成贪吃蛇、超级马里奥等经典游戏原型，并在2分钟内完成企业网站搭建。该工具每日限制生成次数约3-4次。开发者社区反馈，DeepSite显著降低编程门槛，被称作“网页版Cursor”。深度求索计划持续优化模型推理效率，推动AI原生开发工具在开源生态中的应用落地。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 增持（维持） 行业走势 传媒沪深300 30% 18% 6% -6% -18% -30% 2024-032024-072024-112025-03 作者 分析师顾晟 执业证书编号：S0680519100003邮箱：gusheng@gszq.com 分析师刘书含 执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhan@gszq.com 研究助理阮文佳 执业证书编号：S0680123040007邮箱：ruanwenjia@gszq.com 相关研究 1、《传媒：OpenAI发布三款全新语音模型，巨人网络 《原始征途》接入DeepSeek》2025-03-23 2、《传媒：微软研究院官宣开源多模态AIMagma模型，巨人网络发布行业首个DeepSeek原生游戏玩法》2025-03-16 3、《传媒：通用Agent应用Manus发布，阿里发布通义千问QwQ-32B》2025-03-09 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦3 1.1行情概览3 1.2本周子板块观点4 2重点事件回顾6 3子板块数据跟踪7 风险提示9 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2025.3.31-2025.4.4）3 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2025.3.31-2025.4.4）4 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2025.3.31-2025.4.4）4 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2025/4/4）5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况（2025/4/4）7 图表6：本周票房统计（2025.3.31-2025.4.4）8 图表7：剧集周排名（2025.3.31-2025.4.4）9 图表8：综艺周排名（2025.3.31-2025.4.4）9 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（3.31-4.4）传媒板块下跌1.52%。涨跌幅前三的板块分别是：电力公用事业（2.53%）、农林牧渔（1.56%）、医药（1.15%）；涨跌幅后三的板块分别是：家电（-3.13%）、电力设备新能源（-3.14%）、汽车（-3.54%）。 -1.52% 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2025.3.31-2025.4.4） 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 电农医银交煤商建力林药行通炭贸筑 食钢建消石品铁材费油 纺综通轻织合信工 房综非地合银 基传计础媒算 国电机防子械 有家电汽色电力车 公牧 运零饮 者石服 制产金行化机 军 金设 用渔 输售料 服化装 造融金工 工 属备 事 务 融 新 业 能源 资料来源：Wind，国盛证券研究所 传媒板块本周涨幅前🖂：川网传媒（8.3%）、中南传媒（7.5%）、横店影视（7.1%）、冰川网络（6.4%）、凤凰传媒（5.5%）。 传媒板块本周跌幅前🖂：*ST嘉信（-8.5%）、天威视讯（-9.4%）、大晟文化（-10.0%）、佳云科技（-10.9%）、金科文化（-11.6%）。 教育&人服板块本周涨幅前🖂：达内教育（23.7%）、开元教育（16.9%）、中国东方教育（7.7%）、学大教育（7.0%）、北京人力（4.2%）。 教育&人服板块本周跌幅前🖂：好未来（-8.1%）、行动教育（-8.6%）、高途集团（-10.7%）、有道（-12.7%）、华夏视听教育（-13.8%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（6.1%）、快手（0.2%）、猫眼娱乐（-4.3%）、爱奇艺（-19.6%）、腾讯控股（-2.3%）、心动公司（1.5%）、网易-S（4.5%）、哔哩哔哩（-13.9%）、阅文集团（2.1%）、腾讯音乐（-8.7%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2025.3.31-2025.4.4）图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2025.3.31-2025.4.4） 10% 5% 0% -5% -10% -15% 8.3%7.5%7.1%6.4%5.5% -8.5%-9.4%-10.0% -10.9%-11.6% 10% 6.1% 4.5% 0.2% 1.5% 2.1% -4.3% -2.3% -8.7% -13.9% -19.6% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% *ST 川中横冰凤网南店川凰 传传影网传嘉 媒媒视络媒信 天大佳金威晟云科视文科文讯化技化 泡快猫爱腾心泡手眼奇讯动玛娱艺控公 特乐股司 网哔阅腾易哩文讯哔集音 -S 哩团乐 资料来源：Wind，国盛证券研究所资料来源：Wind，国盛证券研究所 1.2本周子板块观点 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中 国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST华通、冰川网络；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、行动教育等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2025/4/4） 行业公司名称周涨跌幅 总市值 （亿元） 净利润（亿元）PE 2024E2025E2024E2025E 游戏 影视院线 营销 互联网 教育 其他 完美世界3.0%230-11.57.5-20.130.7 三七互娱-1.7%33125.528.613.011.6 恺英网络0.8%35117.721.219.816.6 吉比特1.8%1619.410.617.115.2 神州泰岳-4.4%25114.414.317.417.6 盛天网络1.4%59-1.21.6-47.837.5 宝通科技-2.5%110---- 腾讯控股-2.3%42,3061,940.72,151.921.819.7 网易4.5%4,884297.0318.116.415.4 心动公司1.5%149-9.9-15.1 猫眼娱乐-4.3%791.86.543.312.2 万达电影0.8%246-2.111.6-114.621.2 光线传媒-0.5%6215.013.1123.547.4 华策影视-1.6%1403.74.737.429.9 博纳影业-2.8%62-4.04.2-15.615.0 华扬联众-4.2%31---- 遥望科技-1.5%59-4.7-1.9-12.7-30.7 紫天科技0.0%14---- 蓝色光标-5.9%2300.54.1499.555.6 分众传媒-0.1%1,01753.558.219.017.5 芒果超媒2.1%53116.821.631.524.6 爱奇艺-19.6%1257.610.816.411.6 快手0.2%2,236153.4179.614.612.4 掌阅科技-1.5%83---- 行动教育-8.6%472.63.217.714.9 学大教育7.0%622.12.829.221.9 传智教育-3.1%30-0.50.1-58.0210.1 中公教育-0.6%199---- 佳发教育-3.1%30-0.50.1-58.0210.1 泡泡玛特6.1%2,01731.349.064.541.1 华立科技-6.1%40-1.1-37.1 视觉中国-6.6%1461.21.4121.3104.2 中信出版-2.7%611.21.851.132.9 -2.9% 0.1% 风语筑-4.1%58-1.01.5-58.438.7 阜博集团 新媒股份粉笔新东方好未来 -3.9% -0.8% -8.1% 841.41.758.650.7 926.66.414.014.3 51-3.3-15.5 55322.031.725.117.4 533-0.37.9-2,101.867.6 资料来源：Wind，国盛证券研究所（盈利预测为Wind一致预期） 2重点事件回顾 AIGC 【OpenAI将在未来几个月内开源一款强大的推理模型】4月1日，Open