周观点：OpenAI及百度先后发布生成式AI，“大模型+小样本”适配垂类场景

OpenAI和百度先后发布了新的生成式AI模型，如GPT-4和“文心一言”，这些模型可以实现多模态输入和输出，并在各种场景中表现出优秀的能力。这些模型的发布可能会对各行业产生深远影响，提升生产效率并形成新的生产方式。AI技术的发展正从感知智能快速向以自然语言处理技术为核心的认知智能迈进，并有望进一步推动产业智能化革命。AIGC技术可分为技术方和场景/应用方两类，前者为AIGC相关技术直接研发，变现模式预计包括会员付费、广告变现、B端变现等；后者为AIGC技术与落地场景深度融合，场景/应用方利用AIGC技术提高生产效率及生产质量，对应利润率提升。建议关注传媒互联网板块，受益于疫后复苏带动的基本面回暖、政策面边际向好带动的盈利能力及确定性提升、中国文化自信大方向带动的文化活力迸发。同时，传媒属于数字中国战略及AIGC浪潮的应用端，具备较大的估值弹性。建议关注A股稀缺的优质内容型平台公司【芒果超媒】，有望成为传媒估值中枢矛。内容端有望受益于政策面边际优化，同时文化自信下长期有望成为对外文化贸易的重要组成部分，中长期基本面及估值均存在较大的提升弹性，目前处于“政策底”、“业绩底”、“估值底”三重底部区间，需重点关注游戏及影视，其中游戏处于弱现实强预期阶段、影视处于逻辑恢复期。