电力设备及新能源周报：“对等关税”靴子落地，钠电池商用方案实现突破

电力设备及新能源周报20250406 “对等关税”靴子落地，钠电池商用方案实现突破 本周（20250331-20250404）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌3.51%，涨跌幅排名第30，弱于上证指数。本周风力发电指数涨幅最大，太阳能指数跌幅最大。风力发电指数上涨3.49%，核电指数上涨0.77%，储能指数下跌1.08%，工控自动化下跌1.60%，新能源汽车指数下跌2.36%，锂电池指数下跌4.82%，太阳能指数下跌5.75%。新能源车：中科海钠钠电池商用方案落地，“技术+产业”实现双重突破25年中科海钠推出【中科海钠·海星】钠离子电池商用车解决方案。技术性能方面，钠离子电池循环寿命提升至8000次，充电时间缩短至20-25分钟，电量利用率提升至85%。经济性方面，钠离子电池容量从423度电降至226度电，减重1吨，全生命周期总输出电量提升30%，充放电损耗成本降低45%。产业化进程方面，广西南宁的10兆瓦时电网侧储能项目稳定运行，预计2025年二季度完成小批量测试，三季度批量推广，2026年进入大规模应用阶段。光伏：“对等关税”靴子落地，中东国家税率较低，关注中东有产能布局相关企业美国时间4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”。随后，他在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10％的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。部分国家“对等关税”：中国34%、阿曼10%、阿联酋10%、沙特10%、土耳其10%、印尼32%，老挝48%、马来西亚24%、越南46%、泰国36% 电力设备及工控：国网2025年特高压设备1批招标中标结果公示 近日，国家电网2025年特高压设备1批招标中标结果公示，中标金额高达19.59亿元，涵盖烟威工程、平圩电厂、大同-天津南1000kV交流工程，其中，公示分标13个，1000kV组合电器14.13亿元，1000kV电抗器1.82亿元，二次设备1.35亿元，总金额合计占比87%左右。本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、明阳电气，厦钨新能，中信博、许继电气、明阳智能等。风险提示：下游需求不及预期、政策变动风险；政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 股价EPS（元）PE（倍） 代码简称评级 （元）2023A2024E2025E2023A2024E2025E 300750.SZ宁德时代*243.0811.7911.5815.20212116推荐002850.SZ科达利117.994.825.195.99242320推荐300035.SZ中科电气15.940.060.431.082663715推荐301358.SZ湖南裕能*34.412.180.782.53164414推荐 603606.SH东方电缆*50.211.451.472.77353418推荐 301291.SZ明阳电气44.821.822.102.78252116推荐 688778.SH厦钨新能48.541.251.501.69393229推荐688408.SH中信博53.772.542.964.28211813推荐 000400.SZ许继电气24.561.001.201.75252014推荐 601615.SH明阳智能10.860.160.230.89684712推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2025年4月3日收盘价，标注*2024年EPS数据为实际值） 推荐 维持评级 分析师邓永康执业证书：S0100521100006邮箱：dengyongkang@mszq.com分析师王一如执业证书：S0100523050004邮箱：wangyiru_yj@mszq.com分析师李佳执业证书：S0100523120002邮箱：lijia@mszq.com分析师朱碧野执业证书：S0100522120001邮箱：zhubiye@mszq.com分析师李孝鹏执业证书：S0100524010003邮箱：lixiaopeng@mszq.com分析师赵丹执业证书：S0100524050002邮箱：zhaodan@mszq.com分析师林誉韬执业证书：S0100524070001邮箱：linyutao@mszq.com分析师席子屹执业证书：S0100524070007邮箱：xiziyi@mszq.com分析师许浚哲执业证书：S0100525030003邮箱：xujunzhe@mszq.com分析师黎静执业证书：S0100525030004邮箱：lijing@mszq.com研究助理郝元斌执业证书：S0100123060023邮箱：haoyuanbin@mszq.com相关研究1.电力设备及新能源周报20250330：电动化持续推进，光伏组件非洲出口量逆势增长-2025/03/302.电力设备及新能源周报20250323：比亚迪发布超级e平台，电网投资建设加速-2025/03/233.EV销量系列172：2月汽车产销两旺，新能源车销量同比增速超80%-2025/03/204.电力设备及新能源周报20250316：谷歌推出全新AI机器人模型，光伏产业链排产整体增长-2025/03/165.AIDC系列（四）：柴发机组—供需错配下的高景气赛道-2025/03/13 2025年04月06日 目录 1新能源车：中科海钠钠电池商用方案落地，“技术+产业”实现双重突破3 1.1行业观点概要3 1.2行业数据跟踪5 1.3行业公告跟踪7 2光伏：“对等关税”靴子落地，中东国家税率较低，关注中东有产能布局相关企业8 2.1行业观点概要8 2.2行业数据跟踪12 2.3行业公告跟踪14 3电力设备及工控：国网2025年特高压设备1批招标中标结果公示15 3.1行业观点概要15 3.2行业数据跟踪18 3.3行业公告跟踪19 4本周板块行情20 5风险提示22 插图目录23 表格目录23 1新能源车：中科海钠钠电池商用方案落地，“技术 +产业”实现双重突破 1.1行业观点概要 2025年3月28日，中科海钠在安徽阜阳召开钠离子电池技术发布会，重磅推出【中科海钠·海星】钠离子电池商用车解决方案。该方案展现出多项钠离子电池领先性能，其所用电芯能量密度突破165Wh/kg，能在20-25分钟快速完成100%充电，且快充模式下循环寿命仍能超过8000次，电池剩余电量测算精度能精准至2%以内，整包快充温升≤10℃，结合-40℃至45℃宽温域稳定放电的性能优势,有效降低电池能量损耗，大幅提升电量利用率，为商用车提供全天候可靠支撑。 图1：中科海钠发布“海星”系列产品 资料来源：钠创技术研究院，民生证券研究院 技术性能方面，钠离子电池的循环寿命提升至8000次，相当于锂离子电池循 环寿命的2倍；充电时间缩短至20-25分钟，相当于锂电池充电时间的四分之一；电量利用率提升至85%，充放电损耗降至10%，能量密度达165Wh/kg，接近功率型磷酸铁锂电池水平；此外，钠离子电池的低温适应性进一步优化，无需预加热，放电余量可降至5%。 经济性方面，钠离子电池容量从423度电降至226度电，减重1吨，增加有 效载荷；全生命周期总输出电量由118万度增长至154万度，提升30%；充放电损耗成本降低45%，日充电次数可从1次增至3次，年运营里程提升20%。商用车电池装载量减少，充电时间缩短，让商用车更具经济性，从而实现“少装、快充、多用”三大核心价值。 图2：钠电方案技术指标显著提升图3：钠电方案具备“少装、快充、多用”的特点 资料来源：钠创科技研究院，民生证券研究院资料来源：钠创科技研究院，民生证券研究院 产业化进程方面，中科海钠的钠电技术已在国家级项目中验证可靠性。公司位于广西南宁的10兆瓦时电网侧储能项目稳定运行，湖北潜江的100兆瓦时发电 侧储能项目入选国家能源局重大技术装备名录。预计2025年二季度完成小批量测试，三季度批量推广，2026年进入大规模应用阶段。 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，25年国内以旧换新补贴政策延续，国内需求持续向好，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的 【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、 【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局 LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：固态电池【厦钨新能】、【天奈科技】、 【元力股份】等。 1.2行业数据跟踪 产品种类 单位 2025/ 2/5 2025/2/14 2025/2/21 2025/2/28 2025/3/ 7 2025/3/ 14 2025/3/ 21 2025/3/ 28 2025/4/ 3 环比 （%） 三元动力电 芯 元/Wh 0.4 0.39 0.38 0.38 0.38 0.38 0.38 0.38 0.38 0.00% 表1：近期主要锂电池材料价格走势 正极材料 NCM523 万元/吨 9.48 9.45 9.45 9.48 9.79 10.18 10.31 10.43 10.48 1.16% NCM811 万元/吨 14.09 14.09 14.07 14.10 14.31 14.66 14.71 14.73 14.75 0.14% NCM523 万元/吨 6.34 6.34 6.34 6.47 7.04 7.66 7.72 7.74 7.76 0.26% 三元前驱体 NCM811 万元/吨 7.99 8.00 7.99 8.09 8.54 9.00 9.08 9.11 9.14 0.33% 硫酸钴 万元/吨 2.665 2.67 2.66 2.93 3.95 5.00 4.97 4.98 4.97 -0.10% 低容量型 万元/吨 2.9 2.85 2.85 2.90 2.90 2.90 2.93 2.93 3.00 2.39% 锰酸锂 小动力型 万元/吨 3.3 3.25 3.25 3.25 3.25 3.25 3.35 3.35 3.35 0.00% 工业级 万元/吨 7.45 7.34 7.37 7.33 7.31 7.29 7.24 7.22 7.20 2.35% 碳酸锂 电池级 万元/吨 7.77 7.63 7.62 7.52 7.51 7.49 7.43 7.42 7.39 -2.96% 氢氧化锂 万元/吨 7.61 7.60 7.57 7.54 7.53 7.51 7.50 7.48 7.47 -0.13% 中端 万元/吨 3.22 3.22 3.22 3.13 3.13 3.13 3.09 3.05 3.05 0.00% 负极材料 高端动力 万元/吨 5.02 5.02 5.02 5.02 5.02 5.02 4.97 4.93 4.93 0.00% 高端数码 万元/吨 / / / / / / / / / / 数码（7μ 元/平方 隔膜（基 m） 米 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83 0.83 0.82 -1.20% 膜） 动力（9μ 元/平方 m） 米 0.76 0.76 0.76 0.76 0.76 0.76 0.76 0.76 0.75 -1.32% 电解液 磷酸铁锂 万元/吨 2.12 2.12 2.12 2.12 2.12 2 1.95 1.95 1.9 -2.56%