全国氧化铝厂陷入大面积亏损，过剩压力稍有缓和

、smingfTable_Title]全国氧化铝厂陷入大面积亏损， 过剩压力稍有缓和 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com [Table_Rank]走势评级：氧化铝：震荡报告日期：2025年4月6日 [Table_Summary]★全国氧化铝厂陷入大面积亏损，过剩压力稍有缓和 原料：上周国内矿石价格下调，山西矿58/5的含税报价730元/吨，河南的58/5的含税价格为658元/吨（较上周下调10元）,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。矿山资源整合政策持续深化，部分矿山因资源整合、环保、安全等合规要求暂处停产状态，在产矿山开工率较春节前略低，短期铝土矿价格仍处于下行区间。进口方面，大型铝土矿企业长单陆续签订，整体价格区间集中在88-95美元/干吨。零单方面，近段时间市场传出85-86美元/干吨的成交。几内亚矿山开采成本多集中于30-45美元/吨，个别高成本矿山开采成本在50美元/吨之上，当前CIF价格距离矿山成本仍有一定空间。到货方面，期内新到矿石342.4万吨，其中新到几内亚资源247.2万吨，澳大利亚资源73.3万吨。几内亚至中国的Cape型船运费下跌至22.5美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格继续下行。阿拉丁（ALD）北方综合价格在2960-3030元/吨，较上周下跌80元/吨；国产加权指数2985元/吨，较上周下跌76.4元/吨。进口氧化铝港口报价在3300-3350元/吨，较上周下跌50元/吨。市场交易主体主要为铝厂与贸易商之间交易，交易方式仍维持招标采购形式为主。山西、山东、河南、贵州大部分氧化铝企业均进入亏损局面。本周北方市场成交2万吨氧化铝现货，较上周增0.7万吨，加权成交价格2964元/吨，较上周下跌96元/吨。海外方面，海外成交价格仍未止跌，越南2.4万吨成交于FOB352美元/吨，该笔成交折合人民币售价约3011元/吨。二季度印尼南山将新投产100万吨产线，届时市场供应压力将进一步加重。截止当周，国内氧化铝完全成本为3104元/吨，实时利润为-3元/吨。供应方面，当前减产产能已相对达到200万吨左右，预计4月中旬减产规模可能达到500万吨左右。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存..........................................................................................................