国内钢材市场
- 价格：本周钢材价格下跌。上海20mmHRB400螺纹钢价格3220元/吨（环比升10元），高线8.0mm价格3420元/吨（环比降10元），热轧3.0mm价格3370元/吨（环比降20元），冷轧1.0mm价格4010元/吨（环比降20元），普中板20mm价格3490元/吨（环比升10元）。
- 原材料：国产矿和进口矿价格震荡，废钢价格下跌。
- 利润：钢材利润下降。长流程螺纹钢、热轧、冷轧毛利环比分别降25元/吨、26元/吨、40元/吨；短流程电炉钢利润持平。
产量与库存
- 产量：五大钢材品种产量873万吨（环比升3.02万吨），建筑钢材增产1万吨，板材增产2.02万吨，螺纹钢增产1.22万吨至228.65万吨。长流程螺纹钢产量201.32万吨（环比升1.95万吨），短流程螺纹钢产量27.33万吨（环比降0.73万吨）。
- 库存：五大钢材品种社会总库存1214.49万吨（环比降38.18万吨），钢厂总库存474.61万吨（环比降9.55万吨）。螺纹钢社库降18.63万吨，厂库降2.41万吨。
- 表观消费量：螺纹钢表观消费量249.69万吨（环比升4.37万吨），建筑钢材成交日均值11.9万吨（环比增3.49%）。
投资建议
- 风险：贸易摩擦担忧升级（特朗普宣布对等关税），钢材价格承压。钢铁产品不受关税影响，但下游制成品将受影响，2024年钢铁间接对美出口约1000万吨，影响量约占总需求的2%。
- 推荐：普钢板块（宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份）、特钢板块（中信特钢、甬金股份、翔楼新材）、管材标的（久立特材、武进不锈、友发集团）、高温合金标的（抚顺特钢）。
风险提示
- 下游需求不及预期
- 钢价大幅下跌
- 原材料价格大幅波动
主要数据和事件
- 安钢周口5600mm轧机3月产量突破12.5万吨
- 前两个月不锈钢净出口43.34万吨（出口75.54万吨，进口32.19万吨）
- 华菱钢铁累计回购604万股
- 中钢协1-2月主要用钢行业运行月报：建筑业下行，制造业平稳增长
- 中信泰富特钢谋划收购东南亚钢铁工厂
