聚酯产业链日度策略报告

2025-04-02 俞杨烽方正中期期货 LM

行情复盘：期货市场，PX2505收于6934元/吨，PTA2505收于4898元/吨，EG2505收于4502元/吨。现货市场，PX商谈价格偏弱，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘窄幅整理。
重要资讯：
- 原油：市场担忧俄罗斯和伊朗原油供应受限，油价上涨，预计空间有限。
- PX：韩国一套110万吨装置重启，开工率下滑至78.2%。
- PTA：恒力大连220万吨和惠州各250万吨预计近期检修，开工率回升至79.9%。
- 乙二醇：中海壳牌计划4月和5月各检修40万吨，开工率下滑至72.58%。
市场逻辑：PX开工持续下降，供需面边际改善对其价格有支撑，但成本主导；PTA开工震荡回升，下游开工趋弱，供需面一般，价格受成本牵引并预计表现相对偏弱；乙二醇开工走弱，供需面将边际改善，但终端及下游情绪不佳对其价格形成拖累。
交易策略：PX建议偏空为主，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA建议偏空为主，支撑位4700-4800，压力位5300-5500；乙二醇建议偏空对待，支撑位4300-4400，压力位4800-4900。关注成本走势及装置动态。

行情复盘：期货市场，PF2505收于6630元/吨，PR2505收于6082元/吨。现货市场，4D直纺涤短纤产销91%，华东水瓶片现货价6066元/吨，市场成交清淡。
重要资讯：
- 短纤：装置减产计划增加，开工率91.9%，工厂库存14天，涤纱开机率67%，成品库存20.4天。
- 瓶片：逸盛大连70万吨4月初重启，开工率81.3%，装置陆续重启，需求一般。
市场逻辑：短纤在弱需求和高库存压力下检修计划有所增多，实际效果需关注；瓶片装置陆续重启使得供应压力再度回升，预计加工费和价格承压。
交易策略：短纤建议偏弱对待，支撑位6400-6500，压力位7200-7300；瓶片建议震荡对待，支撑位5700-5800，压力位6500-6600。

PX：主要逻辑为开工持续下降，供需面边际改善，成本主导，支撑位6500-6600，压力位7600-7800，行情研判震荡偏弱，参考策略偏空。
PTA：主要逻辑为开工震荡回升，下游开工趋弱，供需面一般，成本牵引，支撑位4700-4800，压力位5300-5500，行情研判震荡偏弱，参考策略偏空。
乙二醇：主要逻辑为开工走弱，供需面边际改善，终端及下游情绪不佳，支撑位4300-4400，压力位4800-4900，行情研判震荡偏弱，参考策略偏空。
短纤：主要逻辑为弱需求和高库存压力下检修计划增多，支撑位6400-6500，压力位7200-7300，行情研判震荡偏弱，参考策略偏弱。
瓶片：主要逻辑为装置陆续重启，供应压力回升，支撑位5700-5800，压力位6500-6600，行情研判震荡偏弱，参考策略震荡。