聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周三，聚酯原料重心回落。PX2505收于6934元/吨，-0.74%；PTA2505收于4898元/吨，+0.08%；EG2505收于4502元/吨，-0.29%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月02日星期三 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格偏弱，实货5月在-6有买盘；纸货5月在852/853商谈，6月在852.5/854商谈，9月在853/855商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差略走强。4月中在05+0~5附近商谈，4月下在05+8有成交。（3）乙二醇内盘窄幅整理，市场商谈一般。目前现货基差在05合约升水40-51元/吨附近，商谈4539-4550元/吨，下周现货05合约升水50-51元/吨附近成交。5月下期货基差在05合约升水90-92元/吨附近，商谈4589-4591元/吨附近。 【重要资讯】 （1）原油：市场担忧俄罗斯和伊朗原油供应受限，油价上涨，预计空间有限。 （2）PX：韩国一套110万吨装置重启。装置检修陆续实施，开工率下滑。截止3月28日开工78.2%，环比-4.6个百分点，开工走弱。装置动态：中海油惠州150万吨3月底检修50天，福佳大化70万吨装置3月下旬停车，浙石化250万吨3月24日逐步停车检修40天，扬子石化因重整检修而负荷下降，九江石化90万吨3月15日停车检修两个月，海南炼化后续有检修预期，盛虹炼化4月预计降负荷。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：恒力大连220万吨和惠州各250万吨预计近期检修。截止3月27日，PTA负荷79.9%，环比+0.6个百分点。装置动态：福建百宏250万吨计划4月5日检修两周，逸盛大连375万吨3月16日检修。下游聚酯负荷92.9%，开工维持在九成以上。 （4）乙二醇：中海壳牌计划4月和5月计划各检修40万吨。截止3月27日负荷72.58%，环比-0.12个百分点，煤制乙二醇检修增加，开工下滑。装置方面：油制乙二醇装置中，古雷石化负荷提升，扬子巴斯夫、中海壳牌和恒力大连计划4月检修，上海石化计划4月下重启；合成气制乙二醇的安徽昊源降负持续2-3个月，内蒙古兖矿3月下旬停车检修27天，广汇3月下旬意外停车，新疆天业、黔希煤化工和榆林化学等装置在4月计划检修。截止3月31日当周华东港口库存78.5万吨，环比+1.8万吨，港口库存回升。 【市场逻辑】 PX开工持续下降，供需面边际改善对其价格有支撑，但是成本对其行情起主导；PTA开工震荡回升，下游开工趋弱，供需面一般，价格受成本牵引并预计表现相对偏弱；乙二醇随着开工走弱，供需面将边际改善，但是终端及下游情绪不佳对其价格形成拖累。 期货研究院 【交易策略】 原油阶段性走强但预计空间有限。PX建议偏空为主，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA建议偏空为主，支撑位4700-4800，压力位5300-5500。乙二醇建议偏空对待，支撑位4300-4400，压力位4800-4900。关注，成本走势及装置动态。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周三，聚酯产品跟随原料下跌。PF2505收于6630元/吨，-0.48%；PR2505收于6082元/吨，-0.10%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6840（-10）元/吨，产销91%（+14），产销回落。华东水瓶片现货价6066（-24）元/吨，市场成交清淡，刚需补货为主。4-5月订单适量成交在6020-6080元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：装置减产计划增加。江阴某厂计划4月减产145吨/天，福建某厂计划5月10日起检修25万吨，截至3月28日，开工率91.9%（-1.2%），开工高位运行。滁州兴邦20万吨3月底停车检修25天。工厂库存14天（+0.0天），工厂库存持稳。截至3月28日，涤纱开机率为67%（+0.0%），开机率持稳，弱于历年同期。纯涤纱成品库存20.4天（+0.4天），新单有限，成品库存持续震荡回升。原料库存18.0天（+1.0天），原料库存变化有限。 （2）瓶片：逸盛大连70万吨4月初重启，华东某55万吨装置3月底因故停车，重启待定。截止3月28日，成本走强而瓶片跟涨有限导致现货加工费回落至350元/吨的低位；开工81.3%，环比+5.2个百分点，装置陆续重启，开工持续回升。装置动态：浙江万凯55万吨3月下旬重启，逸盛大连70万吨3月中旬停车检修；逸盛海南60万吨装置3月中旬已重启，另50万吨3月中旬重启；福建腾龙25万吨3月中旬已重启，三房巷20万吨3月上旬重启，仪征化纤50万吨2月中旬停车检修。需求方面，下游需求一般。 【市场逻辑】 短纤在弱需求和高库存压力下检修计划有所增多，对市场情绪有所提振，实际效果需关注是否有更多企业跟进检修；瓶片装置已陆续重启使得供应压力再度回升，预计加工费和价格承压。 【交易策略】 短纤建议偏弱对待，支撑位6400-6500，压力位7200-7300；瓶片建议震荡对待，支撑位5700-5800，压力位6500-6600。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。