有色金属运行逻辑及投资建议
- 宏观主导逻辑：4月2日加征关税日期临近，市场避险情绪回升，美元指数回升至104附近整理，美国通胀压力回升但经济增长忧虑加剧，美联储降息预期从二次转向三次。我国制造业数据保持较好发展，3月官方制造业PMI 50.5，制造业扩张速度一年来最快。
- 品种走势：加关税预期下多有调整，美铜溢价走强影响全球铜精矿流入美国，美国市场对铜的虹吸效应未结束。国内铜精矿加工费转负，负值扩大。国内部分冶炼厂出口意愿增强，进口废铜供应紧张。下游补库意愿增强，基建、电网投资、新能源车产销、家电以旧换新政策支撑需求。美铜已创历史新高，对沪铜维持震荡上行判断，短期上方压力区间83000-84000元/吨，下方支撑区间79000-80000元/吨。
- 加关税关注点：加关税范围及具体影响程度，若不及预期则利好。
- 策略建议：增强操作灵活性，增强期权应用，关注宏观与基本面阶段多空同向叠加带来的操作机会。
有色金属行情回顾
有色金属持仓分析
有色金属现货市场
有色金属产业链
- 各品种图表展示交易所库存、社会库存、加工费、现货价格、库存变化等数据。
有色金属套利
- 各品种图表展示沪伦比、升贴水、基差、期现价格走势等数据。
有色金属期权
- 各品种图表展示期权历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化、持仓量认购认沽比等数据。
策略推荐强度
- 各品种给出运行逻辑、支撑区、压力区、行情研判、策略推荐及推荐强度。
关键数据与研究结论
- 铜：短期震荡上行，关注关税落地影响。
- 锌：区间震荡，短线暂不宜过度追空，中长线仍可逢高偏空。
- 铝及氧化铝：铝震荡偏弱，氧化铝震荡偏弱，波段操作，偏空思路。
- 锡：震荡偏强，观望或短空思路为主，关注矿端供应及宏观影响。
- 铅：震荡整理，期权双卖策略。
- 镍及不锈钢：阶段回调，重心波动上行，逢低偏多；不锈钢偏强整理，逢低偏多。
