每日观点
- 基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修延续，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单回升，中下游补库，厂库拐点已至，但需求季节性旺季存疑。整体判断为中性。
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1160元/吨，FG2505收盘价为1225元/吨，基差为-65元，期货升水现货。整体判断为偏空。
- 库存：全国浮法玻璃企业库存6701.20万重量箱，较前一周减少3.52%，库存在5年均值上方运行。整体判断为偏空。
- 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下。整体判断为中性。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。整体判断为偏空。
- 预期：玻璃库存去化，但需求提振乏力，短期预计震荡运行为主。
影响因素总结
- 利多：生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。
- 利空：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，季节性旺季预期影响下，现货价格抬升，下游阶段性补库，导致玻璃厂库去化，预期玻璃低位震荡偏强运行为主。
- 风险点：行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期。
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 沙河安全大板现货价（元/吨）：1160
- 主力基差（元/吨）：-65（前值-75，涨跌幅-13.33%）
二、玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1160元/吨，较前一日持平。
三、基本面分析
成本端
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工224条，开工率75.66%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量15.80万吨，产能处于历史同期最低位。
需求
- 2024年12月，浮法玻璃表观消费量为492.25万吨，环比增加4.61%。
- 房屋销售情况：2024年1-2月，商品房销售面积和销售额同比下降。
- 房屋新开工、施工和竣工面积：2024年1-2月，房屋新开工面积同比下降，施工面积和竣工面积同比增加。
- 房地产开发资金来源：2024年1-2月，房地产开发资金来源同比下降。
- 下游加工厂开工及订单情况：深加工企业订单数量历史同期低位。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存6701.20万重量箱，较前一周减少3.52%，库存回落至5年均值附近。
供需平衡表
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