白糖：内外联动加强

基本面跟踪：

• 原糖价格（美分/磅）：19.59，同比价差：0.24，价差（元/吨）：105，主流现货价格（元/吨）：6240，价差（元/吨）：1049，期货主力价格（元/吨）：6161，主流现货基差（元/吨）：798。
• 数据来源：同花顺，国泰君安期货研究。

宏观及行业新闻：

• 国际市场：
  • 巴西低库存，印度产量低于预期，巴西Q1降水偏低，关注原糖5月合约结构性行情；NFCSF将印度24/25榨季产量下调至2590万吨；巴西2月出口183万吨，同比减少39.4%；ISO预计全球供应短缺488万吨（前值251万吨）。
  • UNICA数据显示，巴西中南部甘蔗压榨量同比下降4.94%，累计产糖3998万吨（-226万吨），MIX同比下降0.87%。
  • ISMA/NFCSF数据显示，印度产糖2485万吨（-540万吨）。
  • OCSB数据显示，泰国累计产糖998万吨（+127万吨）。
• 中国市场：
  • CAOC预计24/25榨季产量1100万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
  • 中国糖业协会数据显示，截至2月底，24/25榨季累计生产972万吨（+177万吨），累计销售475万吨（+97万吨），销糖率48.9%。
  • 中国海关数据显示，1-2月进口8万吨（-111万吨）。

趋势强度：

• 白糖趋势强度：1（中性）。

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