棉花：内外联动加强，阶段性支撑或确立

【基本面跟踪】
国内棉花现货整体成交偏淡，部分锁基差成交，基差多持稳。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内马值4及以上主流较低基差在CF09+1100~1200，较多报价在1200及以上；北疆较低基差在1400~1500，较多报价在1500及以上。国内棉纺织企业方面，纯棉纱价格重心小幅下移，出货略有改善，40S系列走货加快，但整体仍处传统消费淡季，市场观望情绪浓厚。美棉ICE期货上涨，受CBOT大豆期货上涨及产区天气转干支撑。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【核心观点与结论】

• 内外联动加强：国内外棉花市场受宏观及供需因素影响趋同，但国内现货成交仍偏淡，基差持稳；美棉期货上涨对ICE棉花构成支撑。
• 阶段性支撑或确立：当前阶段棉价受淡季消费及市场观望情绪制约，但内外联动增强或为价格提供阶段性支撑。
• 关键数据：南疆机采棉主流基差CF09+1100~1200，北疆+1400~1500；棉纱价格重心下移，40S系列走货加快。

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