棉花：内外联动加强，阶段性支撑或确立

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投转淡，销售基差大多持稳，低基差现货逐步减少。2025/26南疆喀什机采3129/29~30B杂3.5内马值4及以上主流较低销售基差在CF09+1100~1200，较多报价在1200及以上；北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF09+1400~1550，多数报盘已在1500以上，疆内自提。国内棉纺织企业纯棉纱报价整体持稳，成交放量不足，内地纺纱企业下调生产开机负荷速度加快，行业整体库存约20天，整体心态尚可。下游织厂采购多维持小批量刚需补货模式。美棉ICE期货延续反弹势头。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【核心观点与关键数据】

• 国内现货：南疆低基差棉报价1200以上，北疆主流报价1500以上，疆内自提；现货交投转淡，低基差棉减少。
• 国内纺织：纯棉纱报价持稳，库存约20天，下游采购刚需为主，开机负荷下调。
• 美棉：ICE期货上涨，延续反弹。

【研究结论】
内外棉价联动加强，但国内现货交投转淡、纺织企业库存压力及下游采购谨慎，阶段性支撑或确立，趋势中性。