金价疯涨，国内品牌金饰逼近千元 克，黄金ETF表现亮眼

北交所定期报告20250402 证券研究报告·北交所报告·北交所定期报告 金价疯涨，国内品牌金饰逼近千元/克，黄金 ETF表现亮眼 资本市场新闻：1）金价疯涨，国内品牌金饰逼近千元/克，黄金ETF表现亮眼；2）财政部：发行首批5000亿元特别国债支持四大行补充核心一级资本。 行业新闻：1）多家银行2024年降薪，降本增效成行业趋势；2）中国民航局：颁发全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证。 市场表现：1）行情回顾：2025年4月2日，北证50指数上涨0.52%，创业板指数上涨0.13%，上证指数上涨0.05%，沪深300指数下跌0.08%，科创50指数下跌0.16%。2）北证A股板块对比：截至2025年4月2日，北证A股成分股共265个，公司平均市值26.81亿，从流动性表现 来看，今日板块成交额达184.02亿，较上一交易日下跌11.69%。 公司公告：1）万德股份:持股5%以上股东权益变动达到5%的提示性公告：西安高新技术产业风险投资有限责任公司于2025年3月27日至4月1日，通过集中竞价交易减持183,140股，持股比例从5.2051%降至4.9999%，减持比例达0.2052%。2）新威凌：2024年年度报告：2024年营业收入9.47亿元，同比增长73.08%；归属于上市公司股东的净利 润2784.56万元，同比增长27.15%。基本每股收益0.45元/股，同比增 长28.57%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币1.00元。 今日新股：暂无。 风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 2025年04月02日 证券分析师朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 研究助理武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 相关研究 《人民银行开展649亿元逆回购操 作，公开市场实现净回笼3130亿元》 2025-04-01 《指数横盘震荡，看好北交所长期配置》 2025-03-30 1/8 东吴证券研究所 内容目录 1.资本市场新闻4 2.行业新闻4 3.市场表现5 3.1.北交所板块表现5 3.2.北交所个股表现5 4.公司公告6 5.今日新股6 6.风险提示7 2/8 东吴证券研究所 图表目录 图1：市场成交额走势5 图2：指数涨跌幅5 图3：北交所涨幅前�5 图4：北交所跌幅前�5 图5：涨幅前�个股所属板块6 3/8 东吴证券研究所 1.资本市场新闻 金价疯涨，国内品牌金饰逼近千元/克，黄金ETF表现亮眼。2025年，受避险情绪等因素影响，国际金价大幅攀升，3月突破3000美元/盎司，4月1日伦敦现货黄金盘中涨至3149.03美元/盎司，COMEX黄金期货一度涨至3177美元/盎司，均创历史新高。国内金价也随之上涨，4月1日上海黄金交易所SGE黄金T+D合约盘中最高达738.26元/克，周大福等品牌金饰价格涨至950元/克上方。在此带动下，多只黄金股票ETF今年净值涨幅超20%，部分黄金ETF涨幅约19%。不过，黄金价格上涨使销售端遇冷，2024年中国黄金消费总量下降，周生生、周大福等品牌业绩下滑，门店减少。而定位高 端的老铺黄金2024年销售业绩和净利润大幅增长，平均店效表现突出。 财政部：发行首批5000亿元特别国债支持四大行补充核心一级资本。2025年3月 31日，财政部宣布将发行首批特别国债5000亿元，支持中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行补充核心一级资本。此次注资遵循市场化、法治化原则。目前四大行经营稳健，指标健康。此举有利于巩固提升银行稳健经营能力，增强其服务实体经济的潜能。按8倍乘数效应算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量，助力经济高质量发展。从银行公告看，中行拟向财政部定增募资不超1650亿元，建行拟向财政部定增募资不超1050亿元，交行拟向财政部、中国烟草等定增募资不超1200亿元，邮储银行拟 向财政部等定增募资1300亿元。后续发行方案还需经股东大会审议批准、金融监管总局批复、上交所审核、证监会同意注册。 2.行业新闻 多家银行2024年降薪，降本增效成行业趋势。截至3月31日，23家已发布年报的A股上市银行中，9家银行人均年薪酬同比下滑，主要集中在股份行，如浦发银行年均人收入下降超7万元；而6大国有行里5家银行人均薪酬有所上涨。高管层面，23家 银行中有18家2024年高管薪酬总额同比下滑，平安银行高管薪酬总额近乎“腰斩”。银行降薪主要因息差收窄、营收增速放缓以及数字化加速，2024年六大国有行净息差均有不同程度下降。此外，银行薪酬管理完善，与经营业绩深度挂钩，且金融行业面临监管“限薪”。在此背景下，“降本增效”成为银行尤其是中小银行的重要举措，如山西某农商银行压降广告费，鼓励员工通过朋友圈、微信群转发扩大营销受众面。未来，银行或持续优化薪酬结构，强化成本管控，以适应行业发展新变化。 中国民航局：颁发全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证。3月28日，广东亿航通用航空有限公司、合肥合翼航空有限公司同时收到由中国民航局颁发的全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）。获证机型亿航EH216-S是我国目前唯一“三证齐全”（型号合格证、标准适航证、生产许可证）的载人无人驾驶eVTOL航空器，已累计完成超6万架次安全飞行。OC用于确认载人类航空器符合安全标准和运营要求，持有OC的企业可在获批区域内商业运营并提供付费载人服务。这标志中国低空 4/8 东吴证券研究所 飞行正式进入“载人时代”，是低空经济、城市空中交通的新里程碑。近年来，民用无人驾驶航空器行业呈爆发式增长，应用场景不断拓展。低空经济自2024年首次被写入《政府工作报告》后，连续两年受政策重点关注，多部门和地方政府积极推动，工信部等四部门印发方案，提出到2030年通用航空装备融入生活各领域，形成万亿元级市场规模。 市场规模方面，中国民航局预测2025年低空经济市场规模达1.5万亿元，摩根士丹利预测2035年全球城市空中交通市场规模1.5万亿美元，中国占比超30%。此次OC的颁发，为低空经济载人领域商业化按下“加速键”，后续随着技术迭代和法规完善，有望推动低空经济载人商业应用迈向新高度。 3.市场表现 3.1.北交所板块表现 行情回顾：2025年4月2日，北证50指数上涨0.52%，创业板指数上涨0.13%，上证指数上涨0.05%，沪深300指数下跌0.08%，科创50指数下跌0.16%。 北证A股板块对比：截至2025年4月2日，北证A股成分股共265个，公司平均 市值26.81亿，从流动性表现来看，今日板块成交额达184.02亿，较上一交易日下跌 11.69%。 3.2.北交所个股表现 北交所成交额下跌，125家公司上涨。北交所成交额184.02亿元，成交额相对上一交易日下跌24.35亿元。个股来看，收盘上涨的共125只，收盘涨幅居前的有欧康医药、 倍益康、德源药业等，分别上涨12.67%、11.55%、9.29%;跌幅居前的有诺思兰德、常辅股份、汉维科技等，分别下跌6.71%、6.21%、5.08%。 图1：市场成交额走势图2：指数涨跌幅 数据来源：ifind，东吴证券研究所数据来源：ifind，东吴证券研究所 图3：北交所涨幅前�图4：北交所跌幅前� 5/8 东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所数据来源：ifind，东吴证券研究所 图5：涨幅前�个股所属板块 数据来源：ifind，东吴证券研究所 4.公司公告 【万德股份:持股5%以上股东权益变动达到5%的提示性公告】 西安高新技术产业风险投资有限责任公司于2025年3月27日至4月1日，通过集中竞价交易减持183,140股，持股比例从5.2051%降至4.9999%，减持比例达0.2052%。 【新威凌:2024年年度报告】 2024年营业收入9.47亿元，同比增长73.08%；归属于上市公司股东的净利润2784.56 万元，同比增长27.15%。基本每股收益0.45元/股，同比增长28.57%。公司拟向全体 股东每10股派发现金红利人民币1.00元。 5.今日新股 6/8 东吴证券研究所 暂无。 6.风险提示 个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。 7/8 特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转 让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身