光伏行业周报（第1期）：产业链报价持续回暖，地震影响部分硅片产能

光伏周报（第1期20250317-20250330）：产业链报价持续回暖，地震影响部分硅片产能 报告摘要 ⚫周观点：产业链报价持续回暖，地震影响硅片产出 光伏行业本周我们的观点如下： 抢装催动基本面持续修复，2025年1-2月光伏新增装机39.47GW。2025年1-2月光伏新增装机39.47GW，同比增长7.49%。抢装氛围下，产业链报价持续回暖。N型电池片部分，价格有所上涨。考虑到现阶段电池片库存水位较低，厂商议价能力较强，故电池片价格仍有挺涨动能。同时组件报价也有所上涨。但随着430节点逼近，分布式订单有放缓趋势。 ◼子行业评级 地震影响部分硅片产能，单月排产或低于预期，硅片报价有望上行。根据InfoLink初步调研，截至目前已有多家厂区通报因断线、闷锅甚至炸炉等异常状况导致短期停产，初步估算本次事件影响单月硅片产出约3.5-4 GW，约占当月整体产出的7%至12%不等，实际影响范围仍可能进一步扩大。市场反映出对硅片供应趋紧的预期，多家硅片厂商暂停发货并启动重新议价流程，龙头企业中环已于3月31日率先调涨报价，其他厂商亦陆续跟进，短期内硅片价格呈现上行走势。 电站设备Ⅱ无评级电气设备无评级电源设备无评级新 能 源 动 力系统无评级 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 <<新能源+AI周报（第2期20250323-20250329）：景气度持续分化，重视锂电、光储龙头>>--2025-03-30<<新能源+AI周报（第1期20250316-20250322）：重视未来主题：智能化、高端化、深海科技等>>--2025-03-23<<【太平洋新能源】新能源+AI三大方 向 展 望 ： 加 速 增 长 期 来 临>>--2025-03-19 证券分析师：刘强电话：E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：钟欣材电话：E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110004 目录 一、产业链价格：产业链报价持续回暖................................................4二、行业新闻：2025年1-2月光伏新增装机39.47GW，缅甸地震影响硅片产能...............8三、公司新闻跟踪：通威股份子公司拟引入战投，福莱特、钧达股份公布2024年年报........10四、风险提示.....................................................................11 图表目录 图表1：多晶硅致密料价格暂稳.........................................................7图表2：182、210硅片报价上涨........................................................7图表3：182、210电池片上涨..........................................................8图表4：182、210组件价格上涨........................................................8 一、产业链价格：产业链报价持续回暖 综述：根据Infolink与TrendForce报价，电池、硅片三连涨，组件挺涨势能趋缓。硅料价格稳定，硅片价格上涨，电池片价格上涨，组件价格上涨。 （1）硅料：硅料价格本周持续稳定，暂时无变动。主流厂家交付价格落在40-42元人民币。二三线厂家交付价格约落在39-40元人民币。国产颗粒硅当前交付以主流厂家供货为主，价位落在每公斤37-39元人民币，报价上调1元人民币，但尚未落定。市场对后续价格走势的乐观程度不如价格上涨的强烈。下游拉晶端产销两旺，硅料维持去库模式；短期内，价格较为稳定。 （2）硅片：受到下游430/531抢装节点将至的影响，硅片价格整体维持稳定。RN价格再次上涨到每片1.45元人民币。P型硅片成为定制化的产品，国内需求大幅度萎缩，主要为海外订单驱动拉货。N型硅片部分，价格维持稳定。头部厂商近期继续提高报价，其报价较均价有0.02-0.05元/片不等的涨幅。 （3）电池片：P型电池片价格稳定，价格区间维持在每瓦0.31元人民币。N型电池片部分，价格有所上涨。考虑到现阶段电池片库存水位较低，厂商议价能力较强，故电池片价格仍有挺涨动能。P型电池片价格随着印度财年末装机潮即将结束而出现松动，考虑交付与运输周期，P型需求已进入退坡阶段，后续价格将有可能再度下滑。 （4）组件：组件价格本周出现了微幅上涨，总体均价上抬至每瓦0.74元人民币。高质量产品发展策略的执行程度影响了价格。海外市场价格稳定，TOPCon组件总体平均价格每瓦0.08-0.1美元。随着政策抢装节点结束，价格可能将受到影响。 （5）光伏玻璃：本周光伏玻璃价格不变。供应端变动不大，库存持续下降，玻璃厂家存继续推涨心理。临近月末，下月订单价格商谈阶段，新价存继续上涨空间。短期来看，市场持续偏强运行状态。 （6）胶膜：本周EVA粒子价格不变。下周EVA市场价格或弱势震荡，市场供需紧平衡的局面变动不大，社会库存整体偏低的背景下，预计市场下方空间并不大，下周需要密切关注生产企业销售策略对市场的进一步影响。 资料来源：PVinfolink，太平洋证券整理 资料来源：PVinfolink，太平洋证券整理 资料来源：PVinfolink，太平洋证券整理 资料来源：PVinfolink，太平洋证券整理 二、行业新闻：2025年1-2月光伏新增装机39.47GW，缅甸地震影响硅片产能 【突发地震，影响光伏硅片拉棒核心的西部产区】3月28日，缅甸发生7.9级地震，云南震感强烈。据SMM了解，此次地震对我国光伏硅片拉棒核心的西部产区产生重要影响。甚至已经影响到银川、内蒙部分产区。目前对较远地区影响主要以断线为主，预计短期即可恢复。但云南、宜宾地区影响较重，部分厂家甚至出现焖锅、炸棒、炸炉等情况或将对后续较长期开工造成影响。据了解，影响企业基本囊括市场主流生产企业，SMM将进一步跟踪市场反馈。（SMM光伏视界：http://u5a.cn/njwBe） 【隆基绿能签下2.6GW组件大单】索比光伏网获悉，隆基绿能近日与尼日利亚政府达成一项重大合作协议，其法国子公司将向尼日利亚供应2600兆瓦光伏组件，用于该国阿夸伊博姆州自由石油与天然气自由贸易区的绿色氢能中心项目。（索比光伏：http://u5a.cn/aKY9q） 【光伏新增39.47GW，国家能源局发布2025年1-2月全国电力工业统计数据】3月20日，国家能源局发布2025年1-2月份全国电力工业统计数据。2025年1-2月，我国光伏新增装机39.47GW，同比增长7.49%。（CPIA：http://u5a.cn/13xUt） 【电池片供不应求；硅片库存回落】 硅片： 【价格】硅片价格暂时稳定，市场暂时驻足观望4月份上下游供需情况。【产量】目前3月硅片排产预计将比此前预期小幅增加。Q2硅片企业配额上调，预计4月硅片排产将较大辐增加。【库存】硅片本周库存出现小幅回落，主要受需求影响。3-4月电池片需求良好对硅片采购积极性有增加的可能。 电池片： 【价格】高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.31-0.32元/W; PERC210电池市场已无交易量。Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.295~0.30元/W左右，Topcon210RN电池片0.32-0.34元/w，Topcon210电池片0.295-0.30元/W，183N与210N价格补涨，210RN价格暂时持 稳。HJT直销较少，一体化厂家自给自足。【产量】Topcon电池3月排产环比提升36.04%，Topcon183电池3月环比提升43.31%，Topcon210R电池3月环比提升89.18%，Topcon210电池3月环比提升29.42%。【库存】在光伏抢装潮带动下，电池供不应求，电池厂家库存水位低至安全库存以下。 （SMM光伏视界：http://u5a.cn/ZOzt1） 【单周定标统计，均价0.69元/瓦】 2025年3月10日至2025年3月16日当周SMM统计国内包括晶科能源股份有限公司、隆基绿能科技股份有限公司、正泰新能科技股份有限公司、协鑫集成科技股份有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共33项，其中披露装机容量项目共17项。本周采购定标组件型号包括N型TOPCon光伏组件等。中标价格分布区间集中0.69-0.80元/瓦；单周加权均价为0.69元/瓦，与上周相比下降0.02元/瓦；中标总采购容量为473.21MW，相比上周减少32102 MW。 由于中国大唐集团等大型光伏组件采购项目都集中在上周，而本周无超过200兆瓦的项目，使得两周的中标总采购容量差距巨大。统计当周明确的N型组件采购容量约178.61MW，占比37.74%。（SMM光伏视界：http://u5a.cn/yQNe9） 【美国冻结光伏补贴】当地时间3月13日，美国多名农户和联合非营利组织向联邦法院提起行政诉讼，指控特朗普政府涉嫌非法冻结国会依据《通胀削减法案》（IRA）划拨的专项资金。 诉讼指出，特朗普政府和美国农业部在未提供正当理由的情况下，擅自扣留国会已明确指定用途且完成审批的财政拨款，这违反了宪法的权力分立原则。其行为专断且任性，甚至没有对资金冻结可能造成的经济损失进行必要评估，这同样违反了行政程序法。据悉，发起诉讼的5名农户此前均获得了由美国农业部承诺给予的“美国农村能源计划”补贴资金，用于安装太阳能组件。这些农户已经与当地安装商签订了合同，他们担心如果拨款不解冻，由此产生的费用将无法收回。其中一名农户表示，去年，她成功申请了美国农业部授予的3.6万美元补贴以安装光伏板，如今安装完毕，要求兑现资金时却遭到了拒绝，现在她还欠安装商3.6万美元。在拒绝报销请求的电子邮件中，美国农业部以特朗普的行政命令为理由。而当农户们寻求进一步沟通时，又被告知与美国农业部代表的会议取消。有消息称，美国农业部拨款官员不被允许与受助者交谈。另一边的3家非营利组织表示，由于拨款的冻结，不得不放假、甚至裁员或者削减项目。（SMM光伏视界：http://u5a.cn/N6QmR） 【收购天合美国组件厂后，拟再建5GW电池厂】美国光伏公司宣布又一太阳能电池工厂计划，该公司已签订100英亩土地的租赁和购买协议，用于建设名为G2 Austin的太阳能电池厂，投资总额高达8.5亿美元。 3月17日，美股上市公司T1 Energy(前身为FREYR Battery)公布了其于德克萨斯州投建5GW太阳能电池工厂的消息。作为上个月公布的品牌重塑计划的一部分，公司已将总部从乔治亚州迁至奥斯汀，即太阳能电池厂所在地。 太阳能制造商T1 Energy(前身为Freyr电池公司)已选定德克萨斯州奥斯汀的米拉姆县作为其5GW太阳能电池厂的建设地点。该电池厂预计将于2025年年中启动建设，2026年下半年投入商业化生产。 2024年12月24日，FREYR宣布完成对天合光能位于德克萨斯州的5GW太阳能组件厂的收购，将该工厂更名为G1 Dallas。目前，G1 Dallas太阳能组件工厂已雇佣超过1000名员工。 （SMM光伏视界：http://u5a.cn/KJpTY） 四、风险提示 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于