方正大健康一周一席谈66创新药是全年主线坚定看好创新驱动行情

本周创新药板块逆势集体大涨，虽周五下午略有回落，但整体牛市情绪未受影响。报告认为创新药是医药板块全年主线，坚定看好创新驱动行情，主要逻辑如下：

1. 科技含量高：创新药作为中国高科技的重要组成部分，符合当前市场科技风格演绎，是科技资产重估的重要一环。2025政府工作报告已确认“创新药”作为新兴产业的重要地位。
2. 基本面硬：国内创新药公司已研发出多项重磅产品，临床数据领先全球，并完成多项重要BD。近期和铂、联邦、恒瑞等达成首付款近2亿美元授权交易，信达生物率先实现盈利，体现强劲基本面。
3. 相对优势强：在EPS标的相对表现较弱的背景下，医药其他子领域业绩平淡，创新药优异基本面虹吸效应明显，相对超额突出。

投资建议：选择标准为“卡位”，包括赛道（靶点）卡位、数据卡位和商业化卡位，优先选择最具潜力赛道、全球最佳数据或已证明商业化能力的优势企业。具体推荐：

• 赛道卡位：百利天恒、康方生物、科伦博泰等
• 数据卡位：益方生物、一品红、歌礼制药等
• 商业化能力：艾力斯、百济神州、恒瑞医药等

风险提示：研发失败风险、临床进展不及预期风险、其他系统性风险等。