刺激政策利好需求前景 沪镍上涨抑制下游采买

发布时间：2025-04-01 14:02:10作者：瑞达期货来源：瑞达期货 行情复盘 3月31日，沪镍期货主力合约收跌1.25%至129220.0元。 持仓量变化 3月31日收盘，沪镍期货持仓量：-6320手至99966手。 背景分析 美国2月份核心个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.4%，高于预期;特朗普将从4月3日起对进口汽车和轻型卡车征收25%的关税，加剧了市场对滞胀的担忧，美元指数偏弱。 后市展望 不锈钢企业节后逐步复工，叠加刺激政策利好需求前景，不过镍价上涨抑制下游采买，近期镍库存小幅回升。 研报正文研报正文 行业消息行业消息 1.国家统计局：3月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。 2.美国2月核心PCE物价指数年率、月率均超市场预期，交易员继续押注美联储今年降息两次，首次降息将在7月份。 3.美国总统特朗普近期宣布对进口汽车加征25%关税，相关措施将于4月2日生效。这一消息引发日本政商界、车企和媒体广泛关注。 4.商务部：着力打通新能源汽车流通堵点，适当加大换购新能源汽车的支持力度;截至3月28日今年汽车“以旧换 新”补贴申请已超过176.9万份。 观点总结观点总结 宏观面，美国2月份核心个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.4%，高于预期;特朗普将从4月3日起对进口汽车和轻型卡车征收25%的关税，加剧了市场对滞胀的担忧，美元指数偏弱。 基本面，印尼政府建议镍产品税率上调，计划在3月底发布，或将提高镍资源供应成本;三月为印尼斋月，对生产活动也将带来影响，预计印尼镍矿价格将维持坚挺。不过冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升;印尼镍铁产能预计加快释放，产量回升明显。 需求端，不锈钢企业节后逐步复工，叠加刺激政策利好需求前景，不过镍价上涨抑制下游采买，近期镍库存小幅回升。技术面，持仓下降，多空交投分歧，关注130000争夺。操作上，建议暂时观望，或逢回调轻仓做多。 关联品种关联品种沪镍所属公司：瑞达期货