业绩同比增长77%，加速布局战略新兴行业

2024年公司实现收入32.07亿元，同比增长11.01%，归母净利润3.52亿元，同比增长76.59%，扣非归母利润3.19亿元，同比增长82.89%。四季度收入10.47亿元，同比增长13.11%，归母净利润1.63亿元，同比增长145.18%。收入增长主要得益于公司快速布局卫星互联网等战略性产业，突破优势技术领域的战略性客户。同期，毛利率/净利率分别为47.21%/11.21%，同比提升4.93/+4.07个pct，盈利能力增强，主要源于公司收缩薄弱业务，高利润率业务占比提升及精细化管理费用率下降。

聚焦新质生产能力，创新驱动业绩提升。分业务看：1）可靠性与环境试验收入7.79亿元，同比增长17.48%，突破卫星互联网、热管理等领域，进入航空装备技术保障高端领域；2）集成电路测试与分析收入2.56亿元，同比增长26.28%，成功开发4纳米先进制程芯片解剖技术；3）电磁兼容检测收入3.62亿元，同比增长10.18%，形成系统级NGeCall测试能力；4）数据科学分析与评价收入1.20亿元，同比增长28.86%，夯实软测业务，全面布局网络安全。

瞄准新质生产力高技术领域，加速技术研发与布局。公司加速布局人工智能、低空经济、数字经济、卫星互联网、高端装备等战略新兴行业：1）人工智能领域，突破高端算力芯片工业缺陷智能化检测技术，构建“人工智能+检验检测”新生态；2）低空经济领域，成功申报国家产业技术基础公共服务平台，发起成立国际低空飞行器检测标准联盟；3）卫星互联网领域，打造面向空天一体化卫星互联网技术及创新成果验证和测试评价公共服务平台。

投资建议：公司作为第三方计量检测龙头，以服务科技创新和新质生产力进行产业布局，在计量校准、可靠性与环境试验及电磁兼容检测等居于领先地位，有望充分受益科技创新及国产替代趋势。上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为4.00/4.59/5.35亿元，对应PE31/27/23倍，维持“优于大市”评级。

风险提示：宏观经济下行；公信力受不利事件影响；利润改善不及预期。