加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-04-01版)

注册声明编号 333-275898根据规则424(b)(2)提交 此初步定价补充中的信息不完整，可能有所变动。 初步定价补充 封顶增强回报双向方向缓冲票据®与标普500指数挂钩，到期日2028年4月28日 待完成：2025年3月31日定价补充说明（2025年4月__日）至2023年12月20日的招股说明 书，2023年12月20日的招股说明书补充说明，2024年5月16日的基础补充说明No. 1A和产品补充说明No. 1A。 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正在提供与以下挂钩的“增强收益双向缓冲票据”（以下简称“票据”）：® S&P 500指数（“标的资产”）的表现上限增强回报潜力如果最终标的资产价值高于初始标的资产价值，则至· 成熟后，投资者将获得相当于标的收益125%的回报，但不得超过至少26%的最大上行回报（将在交易日确定）。 绝对值回报如果最终标的资产价值小于或等于初始标的资产价值，但却是大于或等于缓冲值（初始标的物价值的90%），在到期时，投资者将获得与标的物回报绝对值相等的1比1正向回报。 ·校长风险——如果最终标的资产价值低于缓冲价值，到期时，投资者将损失1%的本金金额低于初始标的资产价值的每一个百分点，对应的其票据的未偿本金金额价值超过10%的缓冲百分比。注释不支付利息。任何关于票据的付款均受我们信用风险的影响。注释将不会在任何证券交易市场上列出。 CUSIP：78017KYR7 投资凭证存在一系列风险。参见本价格补充资料的P-7页起“选择的考量因素”以及随附招股说明书、招股说明书补充及产品补充资料的“风险因素”。 美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或反对本票据，也未审查本定价补充文件的相关性或准确性。任何与此相反的陈述均为刑事犯罪。本票据不构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何加拿大或美国政府机构或机构的保险存款。本票据不是可强制吸收票据，也不受加拿大存款保险公司法案第39.2(2.3)款规定的转换为我们的普通股的约束。 承保折扣和佣金款项转至加拿大皇家银行(1)公允价格 我们或我们的关联方可能针对将债券分配给其他注册经纪自营商而支付不超过每1,000美元本金金额债券的27.50美元的变动销售让利。某些为向特定基于费用的顾问账户销售债券而购买债券的经销商可能放弃其部分或全部承销折扣或销售让利。投资者在这些账户中购买债券的公开发售价格可能在每1,000美元本金金额的972.50美元至1,000.00美元之间。此外，我们或我们的关联方可能支付给非我们关联的经纪自营商每1,000美元本金金额债券的上限为12.00美元的介绍费。请参阅下方的“补充分配计划（利益冲突）”。 我们根据交易日期对票据的初始估计价值进行评估，该价值我们称之为初始估计价值，预计将在每1000美元面值的票据之间为898.00美元至948.00美元，并将低于票据的公开发行价。与票据相关的最终定价补充将阐述初始估计价值。在任何时候，票据的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定方法。 RBC资本市场有限责任公司 ®封顶增强回报双向缓冲注释与S&P 500相关联索引 关键字 本节“关键术语”中的信息，凡本定价补充说明书和随附的说明书、说明书补充、基础补充和产品补充中更详细的信息均有权对其进行限定。 发行人：承保人：最低投资：标的： 加拿大皇家银行皇家资本市场有限责任公司（“RBCCM”）1000美元及1000美元以上的最小面额® (1)标的资产在交易日的收盘价(2)90% of the Initial Underlier Value (rounded to two decimal places) 2025年4月25日 2025年4月30日 2028年4月25日 2028年4月28日 贸易日期：发行日期：估值日期:* 到期日期:*到期支付: 在这种情况下，您将从票据中获得相当于标的资产回报绝对值的积极回报，即使标的资产回报为负。在任何情况下，此回报不得超过10%。 · 如果最终标的资产价值低于缓冲值，则金额等于： 如果您最终相关资产价值低于缓冲值，您将在到期时损失本金的一部分或大部分。该票据的支付将受到我们信用风险的影响。 至少26%，具体确定日期为交易日。因此，若标的资产升值，到期时的最高支付额将至少为每1000美元本金金额1260美元，具体确定日期为交易日。10% 缓冲百分比：标的物回报： 标的资产回报率，以百分比表示，按以下公式计算：最终标的值 - 初始标的值 初始标的值 最终标的值：标的资产在估值日的收盘价计算代理：RBCCM 如需推迟，请参阅附带产品补充材料中的“凭证一般条款——确定日期的推迟”和“凭证一般条款——付款日期的推迟”。 ®封顶增强回报双向缓冲注释与S&P 500相关联索引 附加笔记条款 您应与2023年12月20日发布的招股说明书及同日发布的招股说明书补充文件一起阅读本定价补充文件，该补充文件与我们的高级全球中期票据J系列相关，票据是其中一部分，包括2024年5月16日发布的底层补充文件1A和产品补充文件1A。本定价补充文件与这些文件一起包含了票据的条款，并取代了所有之前的或同时期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、往来函件、交易想法、实施结构、样本结构、简介、小册子或我们提供的其他教育材料。 我们未授权任何人为此报价补充文件及下列文件以外的任何信息或进行任何说明。对于其他人提供的任何信息，我们不承担责任，也无法对其可靠性提供任何保证。这些文件仅为出售本报价单中提到的债券所作出的出价，但仅在法律允许的条件下和领域内有效。其中每份文件中的信息仅以其发布日期为准。 如果有此价格补充档中的信息与下方列出的文件内含的信息不一致，您应参考此价格补充说明中的信息。 您应仔细考虑包括以下事项在内的其他问题：“定价补充说明”中的“选定风险考虑因素”以及下述文件中的“风险因素”，因为注释涉及与常规债务证券无关的风险。我们敦促您在投资注释之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以在SEC网站上通过以下方式访问这些文件（或在地址更改的情况下，通过在SEC网站上查看相关日期的文件）: www.sec.gov 2023年12月20日招股说明书：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日补充目录·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 附属补充文件1A，日期为2024年5月16日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2-us1a.htm 产品补充1A号，日期2024年5月16日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2-ps1a.htm 我们的中心索引键，或称CIK，在SEC网站上为1000275。在本价格补充说明中，使用的“皇家银行”为……加拿大，“银行”，“我们”，“我们的”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 ®封顶增强回报双向缓冲注释与S&P 500相关联索引 假设回报 下表及示例展示了基于初始标的资产价值的90%、参与率125%、假设最大增值回报率为26%（实际最大增值回报率将在交易日确定）以及缓冲百分比为10%的情况下，标的资产到期时的假设支付。表格和示例仅用于说明目的，可能无法显示适用于投资者的实际回报。 2%= $1,000 + ($1,000 × 2.50%) = $1,000 + $25 = $1,025$1,000 + ($1,000 × （a）2% × 125%和（b）26%中的较小者）$1,000 + ($1,000 × (a) 2.50% 和 (b) 26% 中较小的那个) 由于最终标的资产价值高于初始标的资产价值，投资者将获得等于标的资产回报125%的回报，但不超过26%的最大回报。 ®封顶增强回报双向缓冲注释与S&P 500相关联索引 Example 2 — 例子2 —标的资产的价值从初始标的资产价值增加至最终标的资产价值。 增加了40%，结果回报率达到最大正向回报率。 在这个示例中，每1,000美元的面值债券在到期时的支付金额为1,260美元，回报率为26%，这是最大增值回报。 此例说明，如果标的资产升值，投资者在到期时获得的回报不会超过最大增值回报。因此，票据的回报可能低于标的资产的回报。 示例3——标的资产的价值从初始标的资产价值降至最终标的资产价值下降5%（即，最终标的资产价值低于初始标的资产价值但高于缓冲值）。 标的资产回报到期支付-5%$1,000 + (-1 × $1,000 × -5%) = $1,000 + $50 = $1,050 在这个例子中，票据到期时每1000美元本金支付金额为1050美元，回报率为5%。 因为最终标的资产价值低于初始标的资产价值但高于或等于缓冲价值，尽管标的资产回报率为负，投资者仍可获得等于标的资产回报率绝对值的正回报。 示例4——标的资产的价值从初始标的资产价值下降到最终标的资产价值，下降幅度为50%（即最终标的资产价值低于缓冲价值）。 因为最终标的资产价值低于缓冲价值，投资者无法获得其债券本金的全额回报。 投资者在票据到期时可能会损失部分或大部分本金。 ®封顶增强回报双向缓冲注释与S&P 500相关联索引 Selected risk considerations 投资债务证券存在重大风险。我们敦促您在投资这些证券之前咨询您在投资、法律、税务、审计及其他顾问。以下概括了投资本债务证券的一些风险，但我们仍建议您阅读随附的招股书、招股补充文件和产品补充文件中的“风险因素”部分。除非您理解并且能够承担投资债务证券的风险，否则请不要购买这些证券。 与注释条款及结构相关的风险 您可能在到期时损失本金的大部分。如果最终标的物的价值低于· 若低于缓冲值，每超过1%的缓冲百分比，您的票据本金将损失1%。到期时，您可能会损失部分或大部分本金。 您到期后的潜在收益有限——如果标的资产增值，您的债券回报将不会超过· 最大增值回报，无论标的资产价值上升多少，这可能相当可观。因此，您通过这些票据获得的回报可能低于直接投资于与标的资产正面表现直接相关的证券所获得的回报。 您从标的资产贬值中获得积极回报的潜力有限。绝对值回报该特性仅在最终标的资产价值小于初始标的资产价值但大于或等于缓冲价值时适用。因此，如果最终标的资产价值小于初始标的资产价值，则附券的回报潜力受缓冲价值限制。最终标的资产价值低于缓冲价值的任何下降将导致附券出现亏损，而不是获得正面回报。 The Notes Do Not Pay Interest, and Your Return on the Notes May Be Lower Than the Return on a 注解不支付利息，并且您的注解回报可能低于以下回报：·传统同等期限债务证券在票据上不会有定期利息支付，就如同具有相同到期日的传统固定利率或浮动利率债务证券一样。您在票据上获得的回报，可能为负，可能低于您在其他投资中可以获得的回报。即使您的回报为正，也可能低于您购买我们传统高级利率债务证券所能获得的回报。 可能对债券的市场价值产生不利影响— 备注是我们高级无担保债务证券，您收到备注上的任何应付款项取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行付款义务，您可能无法