建筑材料&新材料行业周报：SEMICON关注国产替代机会，全国碳排放交易市场首次扩容

核心观点

• 新材料：SEMICON China 2025 展会显示国内第三代半导体技术取得突破，国产替代机会涌现。随着 AI 应用驱动半导体产业增长，预计到 2027 年全球将有 105 座晶圆厂投入生产，其中 75 座在亚洲，推动材料需求增长。先进封装作为关键环节，将带动 CMP 耗材、金属/介质前躯体等材料需求。
• 建材：全国碳排放权交易市场首次扩容，纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业，覆盖二氧化碳排放占比达 60% 以上。此举将提升行业碳管理能力，推动龙头企业成本优势，并促进行业低碳技术升级和成本创新，尽管可能带来部分建材成本上涨。

行业重点数据跟踪

• 水泥：3 月 28 日全国水泥平均价 522.81 元/吨，周环比上涨 0.04%。中南地区上涨 1.3%，华东和西南分别下跌 0.3% 和 0.8%。3 月 28 日当周水泥出库量 290.5 万吨，周环比增长 17.6%；熟料库容比 52.68%，周环比上升 0.17 个百分点。
• 平板玻璃：3 月 28 日玻璃样本企业库存 6701.2 万重量箱，环比下降 3.52%。浮法玻璃库存进一步下降，主要因中下游阶段性补库带动产销。3 月 28 日浮法玻璃日度产量 15.80 万吨，周环比下降 0.32%。纯碱价格周环比下降 0.93%，库存 163 万吨，环比下降 2.83%。
• 光伏玻璃：3 月 28 日光伏玻璃 2mm 镀膜和 3.2mm 镀膜市场价分别为 14 元/平方米和 21 元/平方米，周环比持平。开工率 68.09%，周环比上升 0.03 个百分点。
• 玻纤：2400tex 玻纤缠绕直接纱价格持平。
• 碳纤维：市场价均持平。

投资建议

• 地产链：关注业绩韧性的消费建材龙头（如北新建材、伟星新材），受益于复价的细分行业（如水泥、电子纱），以及企业出海布局机会（如华新水泥）。
• 新材料：关注 DeepSeek 大模型强化 AI 应用加速、算力需求推升和硬件升级迭代，以及存储市场回暖加速半导体关键材料需求和国产替代。建议关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，如彤程新材、鼎龙股份。

风险提示

• 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异；AI 应用不及预期。