宏观金融：
- 美国关税落地，全球市场波动加剧，美元走弱，风险偏好降温。
- 中国3月制造业PMI 50.5，经济复苏加快，但外部冲击风险增大。
- 资产方面：股指震荡，国债震荡反弹，商品板块谨慎观望。
股指：
- 国内股市小幅下跌，制造业PMI上升，经济复苏加快，但外部冲击风险增大。
- 操作建议：短期谨慎观望。
贵金属：
- 黄金再破历史新高，受贸易紧张局势和避险买盘推动。
- 美联储官员密集发声，实际利率下行预期支撑贵金属估值。
- 操作建议：关注关税政策落地波动，中长期看多黄金，若回调可布局中长线仓位。
黑色金属：
- 钢材期现货市场延续弱势，市场成交量低位运行。
- 铁矿石价格短期仍以区间震荡为主，走势将跟随钢材价格变化。
- 硅锰/硅铁价格短期以区间震荡思路对待。
能源化工：
- 特朗普威胁打压俄油出口，地缘政治风险回升，油价小幅上行。
- 沥青价格跟随油价小幅回升，但现货涨幅有限，基差下降。
- PX价格跟随原油回升，PXN价差回落。
- PTA价格跟随PX成本走强上升，但幅度不及原料。
- 乙二醇价格持续偏低，短期保持震荡格局。
- 短纤价格预计回归震荡格局。
- 甲醇价格承压，05合约震荡，09合约偏空。
- PP价格预计震荡修复。
- LLDPE价格预计震荡为主，短期可能随原油企稳。
有色金属：
- 铜价短期仍有回调压力，对铜关税将很快实施。
- 铝价短期偏空，铝锭小幅去库，铝棒库存高于去年同期。
- 锡价受情绪推动上涨，但实际影响预计有限。
农产品：
- 美豆价格受美国贸易关系主导疲软。
- 豆粕库存或收缩，豆粕基差不排除出现再溢价风险。
- 菜粕库存去化缓慢，中期菜粕依然具备驱动上涨的可能。
- 豆油库存下降，阶段性供需转宽预期叠加消费疲软，市场情绪悲观。
- 棕榈油上涨空间或有限，震荡区间下破或依然需要等待政策明晰。
- 菜油部分受成本驱动下买盘兴趣持续未减。
- 生猪现货上涨驱动不足，后期现货承压概率较高。
- 玉米价格疲软，主要受旧作小麦轮出和新季丰产预期影响。
