核心观点及策略
- 氧化铝价格止跌震荡，关注集中减产消息。
- 消费端未见太多变动，主要仍以四川少量复产和青海新投为主。
- 海外氧化铝价格近期亦同步回落，出口窗口亦难开启。
- 交易所仓单库存上周增加2万吨至29.8万吨，厂库9600吨，持平。
- 未来氧化铝变数仍主要集中在供应端，看好企稳震荡，反弹有限。
周期性数据
- 氧化铝期货主力上周涨0.5%，收3035元/吨。
- 现货市场全国加权平均周五报3106元/吨，较上周五跌84元/吨。
- 铝土矿国产成交活跃度不高，进口矿二季度几内亚、澳大利亚矿石长单暂未确定，但多数反馈维持在90美元/吨以上。
- 中国氧化铝建成产能为10740万吨，开工产能为9180万吨，开工率为85.47%。
- 中国电解铝建成产能为4776.90万吨，开工产能为4379.50万吨，开工率为91.68%。
行情展望
- 进入4月结算月，氧化铝价格相较上月跌幅较大，后续或仍有亏损至现金流企业进行减产。
- 上周的检修及成本支撑给到氧化铝止跌支撑，但大幅反弹还需要看到更多减产禅修出现才可以达到。
- 暂时氧化铝我们看好企稳震荡，反弹有限的低位运行。
行业要闻
- 国家电投集团几内亚氧化铝项目建设全面启动。
- 生态环境部发布全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、+铝冶炼行业工作方案。
- 西南地区氧化铝工厂频繁传出检修计划，预计4月西南地区氧化铝工厂实际产出将受到明显影响。
相关图表
- 图表1 氧化铝期货价格走势
- 图表2 氧化铝现货价格
- 图表3 氧化铝现货升水
- 图表4 氧化铝当月-连一跨期价差
- 图表7 国产铝土矿价格
- 图表8 进口铝土矿CIF
- 图表9 烧碱价格
- 图表10 动力煤价格
- 图表11 氧化铝成本利润
- 图表12 氧化铝交易所库存
