黄金周度报告：巨大不确定性继续笼罩金融市场

盘面情况

• 当周（3月24日-3月28日），黄金继续上涨并创历史新高。Comex黄金期货2506月合约开盘价3054.7美元/盎司，收盘价3118美元/盎司，上涨62.7美元/盎司，涨幅2.05%。沪金主力2506月合约开盘价708元/克，收盘价722.8元/克，上涨15.84元/克，涨幅2.24%。沪金加权指数持仓量增加8226手，价格增仓上行。

基本面

• 市场受美国总统4月2日征收对等关税的不确定性影响。
• 美国公布2月核心PCE物价指数年率2.8%（预期2.7%），月率0.4%（预期0.3%），通胀坚挺，显示美联储降息紧迫性不高。
• 美国个人支出月率0.4%（预期0.5%），低于预期。
• 美联储官员呵护市场，旧金山联储主席称2025年两次降息合理，但仍是空头支票。
• 下周关键事件：4月2日关税宣布、一季度最后一个交易日、3月非农就业数据及美联储主席讲话。

整体结论

• 黄金在3000美元/盎司上方持续上涨，下周4月2日关税宣布当天可能见阶段性高点，但避险需求巨大，黄金或很快再次创出新高。
• 央行购金、全球ETF投资需求和避险需求是黄金上涨主动力。
• 目前市场缺乏持续做空力量，调整幅度小、时间短。

风险提示

• 本报告基于公开资料，不保证信息真实性、完整性和准确性，不构成投资建议，不对使用内容引致的损失承担责任。