市场行情概述
- 价格情况：国际棉市及国内棉市价格均出现下跌，期货收盘价、国际棉花指数、郑棉主力合约价格、中国棉花价格指数等均环比下降。
- 基差与价差：棉花及棉纱基差和内外价差均呈现趋弱态势，现货进口利润仍偏强，但盘面进口利润及棉纱进口利润有所收缩。
- 市场走势：国际棉市探底回升，但需求忧虑仍存；国内棉价走势较国际棉价偏强，震荡运行为主，关注扩内需政策进一步措施。
供需数据分析
- 国际市场：USDA 3月供需报告显示全球棉花产量预期下降，库存消费比预期下降，美棉出口环比增强，但装船率提升。
- 国内市场：国内棉花产量调增，进口减弱，库存回升，制约棉价；下游纱线去库速度加快，但纺织企业采购动力不足。
- 产业数据：国内棉花商业库存进入去库态势，棉花进口环比增加但同比锐减，纺企开工率回升，纱线库存下滑，原料库存增加，但纺纱利润亏损扩大。
策略与观点
- 国际棉市：USDA出口签约及下降，但出口装船增加，美元疲软有利于出口，美棉种植面积下降利于远期抗跌。
- 国内棉市：技术上郑棉弱势震荡反弹态势，基差预期转弱低位震荡运行，中线走势未扭转跌势。
- 风险点：需求突变、政策变化、海外金融风险。
中国棉花平衡表
- 数据：2022/23年度期初库存712万吨，预计期末库存712万吨；2023/24年度产量预计6616万吨，进口170万吨，消费780万吨，出口213万吨，期末库存318万吨。
现货市场价格与价差
- 价格走势：国际棉花指数及中国棉花价格指数均呈现波动下跌趋势，中国纱线价格指数也出现下滑。
- 基差表现：棉花及棉纱基差震荡下跌。
- 内外价差：进口棉价及内外棉价差、进口纱与国内棉纱价格及价差均呈现收缩态势。
国际棉市供需数据
- USDA数据：全球棉花产量与消费量均有所下降，库存及库存消费比预期下降。
- 美棉出口：美陆地棉签约量及装运率提升，出口中国累计值增加。
国内棉市供需及产业数据
- 供需预测：中国棉花产需数据及期末库存数据均显示库存回升趋势。
- 商业库存：国内棉花商业库存周度值及周频商业库存均呈现去库态势。
- 进口情况：棉花进口环比增加但同比锐减。
- 纺纱企业：开工率回升，纱线库存下滑，原料库存增加，但纺纱利润亏损扩大。
- 进出口情况：纺织纱线及服装衣着月度出口额下降，棉纱月度进口量减少。
汇率走势
