聚烯烃周报

本周概要

• 聚烯烃市场：上周L05上涨0.6%，收于7701，减仓约6000张；PP05上涨1.16%，收于7339，减仓约77000张。
• 技术走势：L主力合约运行于20日均线之下，技术偏空；PP主力合约在20日均线附近波动，技术中性。
• 大越五大指标：L高胜率席位净持仓偏多，PP高胜率席位净持仓偏空。
• 基差：L主力合约基差169，PP主力合约基差41，盘面贴水。

基本面分析

• 宏观方面：2月官方PMI和财新PMI均回到扩张区间；前两月出口总额同比增长2.3%，为历年新高。美国对委内瑞拉实施制裁，原油供应减少价格反弹；4月2日美国对等关税实施临近，关注可能的反制措施。
• 供应端：PE新装置产能投放偏多；PP本周有裕龙石化等1套装置重启，扬子石化等1套装置计划检修，预计供应增加。
• 需求端：PE地膜尚处于旺季，其余需求尚可；PP下游需求尚可，塑编等需求近期回升。
• 库存方面：聚烯烃产业链库存中性。

研究结论

• 本周预计L、PP主力合约走势震荡为主。

供需平衡表

• PE：2023年产能增速8.9%，产量2807.37万吨，表观消费量4072.09万吨，实际消费量4069.59万吨，消费增速6.9%。
• PP：2023年产能增速14.1%，产量3193.59万吨，表观消费量3486.69万吨，实际消费量3486.6万吨，消费增速5.9%。

库存分析

• PE：综合库存和社會库存均呈中性水平。
• PP：综合库存和社会库存均呈中性水平。

开工率分析

• PE开工率：2023年开工率在75%-85%区间波动。
• PP开工率：2023年开工率在75%-85%区间波动。

利润分析

• PE：煤化工和油制利润均有所波动。
• PP：煤化工、油制和PDH利润均有所波动。

外盘价格

• PE和PP美金盘价格均呈现波动趋势。

下游开工率

• PE和PP下游平均开工率均呈现波动趋势。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。