Carote Ltd (2549 HK) 的业绩受到宏观经济风险的影响,2024财年销售额同比增长31%至21亿元人民币,但低于市场预期。净利润同比增长50%至3.56亿元人民币,主要得益于毛利率提升。然而,由于海外销售组合激增,库存天数增加至39天。2025财年,公司预计销售额增长将放缓至23%,净利润将下降7%。尽管如此,分析师维持“买入”评级,目标价6.44港元,认为Carote凭借其相对优势(如较低的定价点、制造成本和设计)仍有望在长期内表现优异。美国市场GP利润率预计将从FY24E的45%下降到FY25E/26E的36%/33%。2025年第1季度销售额增长平稳,但低于预期。2024财年,中国销售下降,美国放缓,但毛利率超预期。分析师下调了2025财年和2026财年的净利润预测,分别下调28%和36%,以反映更缓慢的销售增长和更弱的毛利率。