2024年上市银行年报汇总：营收、利润增速双提升，息差降幅收敛
截至2024年3月28日，35家上市银行发布年报或业绩快报，整体业绩表现有所改善。营收和归母净利润增速分别为-0.01%和2.40%，较2024年第一季度至第三季度分别提升1.1和1.0个百分点，显示利润逐季改善的趋势。多数银行营收和利润增速均有提升，其中郑州银行、杭州银行、厦门银行、上海银行等营收增速提升幅度较大，郑州银行、青岛银行、厦门银行、上海银行等利润增速提升幅度较大。
利息净收入同比增速为-2.3%，较2024年第一季度至第三季度降幅收窄1.1个百分点，主要原因是净息差降幅收窄。2024年全年净息差为1.52%，较2024年第一季度至第三季度下降2个基点，较2023年同期下降4个基点，全年息差降幅为17个基点，好于2023年的26个基点。资产端受LPR下调、存量按揭利率调整等因素影响，资产端收益率仍延续下降趋势，而负债端成本改善对息差起到支撑作用。交通银行和中信银行的净息差降幅仅1个基点，明显好于同业，主要得益于自律协会引导存款利率下调。
手续费及佣金净收入同比增速为-9.3%，较2024年第一季度至第三季度降幅收窄1.3个百分点，受全市场信用卡交易量萎缩、费率下调等因素影响，中收仍对营收形成负向影响。中收降幅收窄或主要源于基金、保险费率调整政策影响减退，预计基数扰动影响在2025年将会逐渐消失。
其他非息收入同比增速为24.1%，较2024年第一季度至第三季度增速下降1.7个百分点，主要源于国有大行其他业务收入增长放缓。由于去年四季度国债利率快速下行，多数银行债市交易相关收入增势较好，对营收形成明显支撑。
资产质量方面，2024年第四季度不良率为1.25%，环比下降1个基点，关注率（1.69%）、逾期率（1.41%）分别较2024年第二季度下降3个基点和提升2个基点，各家银行关注率及逾期率指标分化较大。重点领域来看，对公贷款不良率延续下降趋势，较2024年第二季度下降6个基点至1.40%，主要源于基建相关行业、房地产不良率改善，而个人及小微领域的资产质量出现波动，个人贷款不良率较2024年第二季度提升13个基点至1.09%，包括个人住房贷款、个人经营贷等不良率均呈现上升趋势。
全年不良生成率为0.77%，同比下降3个基点，其中郑州银行、光大银行、兴业银行的不良生成率改善较为明显。2024年第四季度拨备覆盖率为240%，环比下降3个百分点，其中光大银行、苏州银行、齐鲁银行拨备覆盖率提升幅度近10个百分点。
板块观点：展望2025年，银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。顺周期策略下，宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行、平安银行值得关注。红利策略下，上海银行、招商银行、北京银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行值得关注。
