本周聚焦：22家银行年报汇总：息差降幅持平，资产质量保持稳定

银行业周度总结

主要趋势与数据

1. 资产质量与信贷环境：

   • 房地产领域虽有波动，但预计影响将边际减弱，招商银行预计今年内房地产行业的风险将基本出清。
   • 零售和地产领域的压力可能最大时刻已经过去。

2. 拨备与利润表现：

   • 22家上市银行的年末拨备覆盖率和拨贷比分别有所下降，显示出资产质量整体稳定背景下，银行适度减少了拨备计提，支撑了利润表现。

权益市场动态

1. 交易量：本周股票日均成交额为1.01万亿元，环比增加36.91亿元。
2. 两融余额：本周两融余额为1.61万亿元，较上周增加0.49%。
3. 基金发行：本周非货币基金发行份额为308.70亿份，较上周增加55.08亿份；自3月以来，共发行1133.45亿份，同比减少52.05亿份。其中，股票型基金增加61.11亿份，混合型基金减少86.92亿份。

利率市场更新

1. 同业存单：本周发行规模为2018.0亿元，较上周减少2081.8亿元；发行利率为2.60%，较上周减少2个基点。
2. 票据利率：本周半年期国有大行和股份行的转贴现平均利率为2.53%，环比上周增加10个基点；城商行银票转贴现平均利率为2.64%，环比上周增加6个基点。
3. 10年期国债收益率：本周维持在2.86%。
4. 地方政府专项债发行规模：本周新发行规模为775.40亿，较上周减少881.45亿；年初以来累计发行1.38万亿，2022年全年预算为3.65万亿。

风险提示

• 房企风险集中爆发的风险。
• 消费复苏不及预期的风险。
• 资本市场改革政策推进不及预期的风险。

行业展望与策略

• 市场预期：市场对于2023年第一季度的业绩低点已充分预期，预计第二季度后业绩将稳步回升。
• 经济复苏：部分经济指标已有回暖迹象，包括社融、PMI、出口数据的边际改善以及地产销售数据的好转。
• 配置建议：4月被视为重要的配置时机，推荐关注“宁波银行+组合”。理由包括宁波银行的高性价比、业绩和资产质量的预期改善，以及银行股整体估值的修复潜力。同时，考虑地产政策刺激和消费复苏的背景，推荐关注优质国股行和具备再融资诉求、资产质量和业绩释放能力的中小银行。

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