TCL智家机构调研纪要

调研日期: 2025-03-27 广东奥马电器股份有限公司成立于2002年,2012年4月在深交所上市。2021年5月,奥马电器控股股东变更为TCL家电集团,实际控制人变更为李东生先生。公司主营业务由控股子公司奥马冰箱负责运营,是一家集冰箱冷柜研产销为一体的高新技术企业。连续13年蝉联中国冰箱出口冠军,2009-2021连续13年位列中国冰箱出口总量第一,2008-2021连续14年位列出口欧洲冠军,产品远销全球130多个国家和地区,2021年销量达1150万台。奥马在冰箱研发、设计及制造方面具有明显竞争优势,研发人员超过700名,全球授权专利接近400项,2021年研发投入3.6亿元,研发投入强度业内领先。在产品方面,奥马鲜见S550荣获艾普兰优质产品奖,奥马冰箱风冷系列荣获欧盟品质奖,"智控零度超保鲜技术"荣获国家家用电器研究院颁发的"设计创新成果"奖。TCL为奥马提供赋能支持,在奥马电器现金流困难时,TCL家电提供了36个月不超过8.2亿元无担保的可循环滚动使用的股东借款;在银行增信方面给与支持,实现银行保证金下调约2.1亿元、贷款利率下调近2个百分点,大幅改善奥马电器财务状况;利用TCL物流体系资源协调解决集装箱海运需求,保障其产品出口物流;借助TCL客户业务体系支持协调,成功使客户为公司7,603万元逾期应收账款追加担保措施。奥马经营质量明显提升。 1.公司2024年经营情况介绍? 答:公司致力于成为全球领先的智慧家电企业,坚定推进全球化战略,以AI智慧家电为发展方向,通过科技创新全面实现各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化,为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活,以科技推动行业进一步发展。2024年度,公司实现营业收入183.61亿元,同比增长20.96%;归属于上市公司股东的净利润10.19亿元,同比增长29.58%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润9.98亿元,同比增长39.79%。 其中2024年奥马冰箱营收134.10亿元,同比增长22.65%;合肥家电营收50.44亿元,同比增长15.53%。冰箱冷柜营收155.13亿元,占公司营收85%,同比增长19.45%;洗衣机营收27.01亿元,同比增长33.19%。外销实现营收134.95亿元,同比增长31.82%,主要来自欧洲、中东非、拉美及亚太等区域订单新增。 2.请介绍一下2024年公司毛利率情况。 答:公司毛利率会受原材料、产品结构、规模效益等因素的影响。2024年公司积极推进智能制造及数字化转型,持续加强成本控制和 费用管理,毛利率整体稳定在21%以上。未来,公司还将继续强化在智能制造和数字化转型领域的战略投入,提升中高端产品占比,优化产品结构,助力产品单价和整体毛利率的提升。 3.公司2024年销管研财费用变动的主要原因是什么? 答:公司2024年销管研费用率10.9%,同比下降0.7%,主要为收入上升带来的规模效应影响;财务费用率-0.8%,同比下降0.1%,主要因本期美元升值影响,汇兑收益有所增加。 4.2024年汇兑及套保情况? 答:公司产品出口主要以美元、欧元、日元等币种结算,其中美元占比较大。公司开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率风险、套期保值的原则,不做投机性、套利性的交易操作,在签订合约时严格按照公司收汇预测进行交易。 5.公司如何应对美国加征关税? 答:2024年公司出口美国的收入占总收入的比重不到5%,且主要为小容积直冷冰箱,单价、利润率较低。因此,美国加征关税对公司 总体影响有限。2025年1月,公司通过了《关于在东南亚投资新建生产基地的议案》,公司将加快东南亚生产基地建设,以更好地应对关税风险。该基地预计两年内完成,计划产能100-140万台,主要用于应对北美关税问题和辐射东南亚市场。 答:因公司2024年度合并报表以及母公司报表期末未分配利润均为负数,尚未达到《公司章程》等规定的利润分配条件,因此公司2024年度不进行利润分配。公司深知投资者的期望和关切,近年来公司的营业规模及盈利能力持续提升,通过不断优化产品和服务,拓展市场份额,加强成本控制,实现盈利的稳步增长。预计2025年公司可分配利润会回正。一旦公司满足分红条件,将积极回报广大投资者,为股东创造更多的价值。 7.公司为什么不回购奥马冰箱少数股东股权?是如何考虑的? 答:自回购告知函发出以来,公司与奥马冰箱少数股东进行了多轮沟通磋商,目前就股权回购事项达成一致:从TCL家电集团有限公司成为公司控股股东以来,公司全力支持奥马冰箱业务发展,加上奥马冰箱管理层勤勉努力,共同推动奥马冰箱经营业绩屡创新高;公司认为:目 前阶段保持奥马冰箱当前股权比例安排,能够有效激励奥马冰箱管理团队,有利于实现上市公司及中小股东、奥马冰箱管理层、政府及监管机构等多方共赢,因此现阶段公司决定不实施回购。 8.请问是否有继续扩大上市公司现有业务的计划,如增加空调等等? 答:公司目前主营业务为冰箱、冷柜和洗衣机的研发、制造和销售,暂无空调相关业务。如有相关事项,公司会及时披露。面向未来,公司将以AI智慧家电为发展方向,坚定推进全球化战略,致力于成为全球领先的智慧家电企业。 9.2025年1、2月出口订单情况如何?如何看待2025家电市场发展? 答:根据海关总署数据,2025年1-2月冰箱出口同比增加11.1%,2025年全球家电市场整体需求预计将保持稳定,中国家电品牌凭借在技术研发、品牌推广、渠道建设等方面的优势,有望在全球市场中持续扩大市场份额。在“以旧换新”政策延续、出口增长等因素推动下,预计中国家电行业整体规模将保持平稳增长。公司将通过持续加大研发投入、优化产品结构、提升品牌竞争力等措施,坚定实施全球化战略,持续巩固市场地位。