尿素周报：复合肥生产旺季，工业需求向好

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 尿素需求向好，市场情绪持续提升，期现价格不断上调。当前尿素产量仍维持高位，检修企业较少。农业需求北方玉米底肥用肥支撑尚可，南方水稻用肥逐步推进，农需旺季即将来临。工业需求复合肥处于高氮肥生产旺季，尿素工厂库存去库较快，订单预收情况较好。虽有印度IPL发布尿素进口招标，但国内出口政策维持收紧情况下，企业参与可能性较低。尿素供需两旺，关注尿素出口相关政策以及需求推进情况。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 周度产业信息 ■市场分析 海外价格：截至3月28日，小颗粒中国FOB报270美元/吨（+5），波罗的海小颗粒FOB报338美元/吨（-8），印度小颗粒CFR报425美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报275美元/吨（+5）。 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 生产利润：截至3月28日，煤制固定床理论利润-164元/吨（+40），煤制新型水煤浆工艺理论利润269元/吨（+10），气制工艺理论利润-163元/吨（-30）。 供应端：截至3月28日，企业产能利用率86.2%（-0.8%）。企业总库存量86.8万吨（-17），港口库存量为13万吨（0）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 需求端：截至3月28日，复合肥产能利用率54.6%（+1.5%）；三聚氰胺产能利用率为55.9%（-0.85%）；尿素企业预收订单天数6.8日（-0.4）。 刘启展020-83901049liuqizhan@htfc.com从业资格号：F03140168 ■策略 中性，预计价格整理运行为主。 ■风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响 目录 尿素基差结构....................................................................................................................................................................................4尿素产量............................................................................................................................................................................................5尿素生产利润与开工率.....................................................................................................................................................................6尿素外盘价格与出口利润.................................................................................................................................................................7尿素下游开工与订单.........................................................................................................................................................................9尿素库存与仓单..............................................................................................................................................................................10 图表 图1:尿素小颗粒山东市场主流价丨单位：元/吨.........................................................................................................................4图2:尿素小颗粒河南市场主流价丨单位：元/吨.........................................................................................................................4图3:山东主连基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图4:河南主连基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图5:1-5价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................4图6:5-9价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................4图7:9-1价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................5图8:尿素全国周度产量丨单位：万吨..........................................................................................................................................5图9:尿素山东周度产量丨单位：万吨..........................................................................................................................................5图10:尿素成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图11:山东现货利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................................6图12:主力连续盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图13:全国开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图14:气制开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图15:煤制开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图16:国内独立焦化厂开工率丨单位：%.....................................................................................................................................7图17:焦炉生产率（大）丨单位：%.............................................................................................................................................7图18:焦炉生产率（中）丨单位：%.............................................................................................................................................7图19:焦炉生产率（小）丨单位：%......................................................................