量化周报：窄幅震荡或延续

择时观点：市场处于窄幅震荡阶段，流动性下行，分歧度下降，景气度下行，ERP处于极值状态，建议继续半仓操作。技术形态显示市场四次突破阻力线失败，且缩量状态，短期内难以向上突破，预计后续将在窄幅区间内震荡。

指数监测：深创100指数ETF份额近一周流入比例最大，近一月和近三月流入比例最大的是科创AI。近一周ETF份额流出最多的是科创200、恒生A股专精特新企业等。

资金共振：推荐行业为交通运输、电力及公用事业、汽车与医药。两融资金上周在有色金属中净流入最多（14亿元），大单资金上周在医药中净流入最多（0.2亿元）。资金流共振策略上周录得负向超额收益，实现-1.9%的绝对收益与-0.5%的超额收益。

因子跟踪：换手率和估值因子表现亮眼。从时间维度、宽基指数和行业板块等角度分析，波动率和估值因子上周表现较好，中小市值下因子超额更高。

量化组合：上周实现正超额收益。基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益0.58%、-0.16%和-1.07%，分别实现超额收益0.56%、0.78%和1.07%。

风险提示：量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致结论失效。