汽车行业跟踪：vivo成立机器人Lab进军家庭机器人赛道

证券研究报告 行业研究 2025年3月30日 投资要点： 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2[Table_Summary]➢行业重点新闻。（1）理想汽车宣布开源自研汽车系统“星环OS”。在2025中关村论坛年会上，理想汽车创始人李想宣布开源自研汽车操作系统理想星环OS。（2）vivo官宣成立机器人Lab，进军家庭机器人赛道。在3月25日的2025博鳌亚洲论坛上，手机行业大厂vivo执行副总裁、首席运营官、vivo中央研究院院长胡柏山在演讲中表示，vivo已正式成立机器人Lab，正式进军机器人行业。（3）商务部:各地正加紧编制汽车流通消费改革试点工作方案。3月25日，商务部消费促进司司长李刚表示，目前正指导各地商务部门会同相关部门有序开展汽车流通消费改革试点申报工作，加紧编制试点工作方案。（4）小鹏汽车更名为小鹏汽车科技集团。3月24日，广东小鹏汽车科技有限公司正式更名为“广东小鹏汽车科技集团有限公司”，注册资本增至400亿元，增幅达33%，何小鹏继续担任公司掌舵人。此次更名标志着小鹏汽车在业务多元化和技术拓展方面迈出了重要一步，其业务版图已从智能汽车拓展至载人飞行器（小鹏汇天）和人形机器人等领域。（5）加州电动汽车充电桩数量超越加油泵数量。加利福尼亚州目前共有约17万根公共及共享电动汽车充电桩，这标志着一个重要里程碑，即该州电动汽车充电桩数量比加油泵数量多出了48%。（6）中国重汽成商纯电重卡在重庆交付。3月22日，中国重汽集团成都王牌商用车有限公司（重汽成商）向重庆大运天下物流有限公司批量交付200台新能源重卡，并签署战略合作协议。（7）沈阳市追加汽车消费补贴资金2000万元。3月24日据沈阳市商务局官方消息，沈阳市商务局于3月10日-3月31日开展2025年沈阳市春季汽车消费补贴活动，截至3月15日，补贴资金3000万元已申报完毕。（8）美国1月纯电动汽车注册量上涨14%。1月份，美国纯电动汽车市场的增长速度超过了整体轻型汽车市场，但也有明显迹象表明，美国纯电动汽车的销量增幅正在放缓。（9）氢能商用车新势力海珀特迎来4.5亿元A轮融资。海珀特宣布成功完成4.5亿元A轮融资，本轮融资由国投招商、Center Venture、Hydrogenic联合领投，广州水木氢云股权投资、北京顺源长芯咨询管理、海南易德投资、北京太极华青佩诚等多家投资机构参与投资。（10）宝马宣布2026年国产新车将搭载AI模型。3月25日，宝马宣布其2026年首款国产新世代车型将搭载AI大语言模型和智能体，实现拟人沟通及开放生态整合。（11）印度将免除电动汽车电池生产部分所需产品的进口关税。据路透社报道，3月25日，印度政府官员表示，该国政府将不再对用于制造电动汽车电池和手机的数十种商品征收进口关税。（12）奇瑞汽车将投资10亿美元在土耳其建设电动汽车工厂。3月26日据彭博社报道，中国车企奇瑞汽车公司将在土耳其投资10亿美元（约72.6亿人民币）建设电动汽车工厂，预计年产能为20万辆汽车。（13）特朗普将从4月3日起对所有非美国产汽车征收25%进口关税。3月26日，美国总统特朗普宣布，自4 邓健全汽车行业首席分析师执业编号：S1500525010002联系电话：13613012393邮箱：dengjianquan@cindasc.com 赵悦媛汽车行业联席首席分析师执业编号：S1500525030001联系电话：13120151000邮箱：zhaoyueyuan@cindasc.com 赵启政汽车行业高级分析师执业编号：S1500525030004邮箱：zhaoqizheng@cindasc.com 丁泓婧汽车行业分析师执业编号：S1500524100004联系电话：13062621910邮箱：dinghongjing@cindasc.com 徐国铨汽车行业研究助理邮箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 月3日起将对进口汽车和轻型卡车征收25%的关税。（14）奥迪加速布局明年将提前推出入门级新电动汽车。3月26日，奥迪CEO格尔诺特·多纳透露，公司正在研发一款A3级别的全新电动汽车，并计划在2026年提前推出更实惠的入门级电动车。（15）广汽和滴滴首款量产无人出租车2025年投产交付。3月27日，广汽与滴滴自动驾驶合作的首款前装量产Robotaxi正在进行道路测试。（16）腾讯、京东接连入局，互联网巨头竞逐具身智能。 ➢行情回顾：（1）本周沪深300指数涨幅0.01%，其中汽车板块跌幅0.67%，涨跌幅位居A股中信一级行业第12位。（2）本周SW乘用车涨幅1.96%，江淮汽车、比亚迪领涨。（3）本周SW商用车涨幅3.64%，*ST亚星、中国重汽领涨。（4）本周SW汽车零部件跌幅3.00%，雪龙集团、九菱科技领涨。 ➢本周观点：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。 ➢风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期、关税风险等。 1、行业重点新闻...............................................................................................................................52、板块市场表现：本周A股汽车板块跑输大盘............................................................................83、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块、PE估值下降 .........................................................114、上游重点数据跟踪.....................................................................................................................125、风险因素 .....................................................................................................................................13 表1：本周乘用车板块江淮汽车、比亚迪领涨................................................................................9表2：本周商用车板块*ST亚星、中国重汽领涨.............................................................................9表3：本周汽车零部件板块雪龙集团、九菱科技领涨..................................................................10 图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第12位...........................................................8图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第2位..........................................................8图3：乘用车板块市盈率本周略下降..............................................................................................11图4：商用车板块市盈率本周略下降..............................................................................................11图5：汽车零部件板块市盈率本周略下降......................................................................................11图6：钢材价格指数略有上升..........................................................................................................12图7：铝锭价格略有上升（元/吨）................................................................................................12图8：天然橡胶价格略有上升（元/吨）........................................................................................12图9：浮法平板玻璃价格略有下降（元/吨）................................................................................12图10：聚丙烯价格维持稳定（元/吨）..........................................................................................12图11：碳酸锂价格2024年3月起至今下降后企稳（元/吨）.....................................................12图12：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有回落............................................................13图13：中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有回落........................................................................13 1、行业重点新闻 理想汽车宣布开源自研汽车系统“星环OS”。3月27日第一电动消息，在2025中关村论坛年会上，理想汽车创始人李想宣布开源自研汽车操作系统理想星环OS。李想解释了自研操作系统的决心，主要是因为之前使用的AUTOSAR系统芯片适配时间长，且存在性能、安全性、成本等劣势。经过三年的“埋头苦干”，理想汽车在2024年首次实现了自研操作系统的上车。李想表示，理想星环OS的自研虽有“逼上梁山”的意味，但也意外打通了技术的“任督二脉”，自研出一套适配时间更短、架构支持更广、关键性能更优的系统，最终走上了开源共享的道路。理想星环OS支持主流车规芯片架构，尤其是国产芯片，实现了芯片选择自由，解决了持续三年的“