下游需求好转，矿价有望回暖

回顾周期:2025.03.10-2025.03.16 撰写时间：2025.03.17 撰写品种：铁矿石 研究所：戴小红咨询证号：Z0000213 下游需求好转，矿价有望回暖 一、行情回顾 1.1现货行情回顾 数据来源：万得、国金期货天天研究院 天津港PB粉61.5%现货价790元/吨，较前一周无变化。其他港口涨幅不一，在6.43元/吨到16.31之间。 1.2期货行情回顾 图片数据来源：万得、国金期货行情软件 期货盘面主力合约i2505最高796.0元/吨，最低762.5元/吨，以794.0元/吨收盘，周环比涨幅2.58%。铁矿主力合约与铁矿基差扩大8.54元/吨至45.74元/吨。 二、基本面情况 1、供应情况：全球发运小幅回落，国内到港量回升。 全球铁矿石发运量在经历短期冲高后出现小幅回调，但仍保持在较高水平。澳大利亚和巴西的发运量虽有所波动，但整体未出现明显下滑。国内方面，45港和47港的铁矿石到港量环比有所增加，但与去年同期相比仍处于偏低状态。 2、库存情况：钢厂库存下降，实际库存占无显现 港口铁矿石库存延续小幅下降趋势，但由于卸货时间延长，对实际库存变化影响并不显著。钢厂进口矿库存也有所减少，尤其是中型钢厂库存下降较为明显，反映出钢厂采购节奏的调整。 3、需求情况：铁水产量小幅回升，终端需求边际改善 钢厂复产节奏持续推进，铁水产量呈现缓慢增长态势，但增速有所放缓。高炉开 工率和产能利用率虽有小幅提升，但终端需求的承接能力仍需进一步观察。成材库存虽已出现高点，但去库速度有所减缓，表明市场需求恢复力度有限。 三、综上所述 铁矿石市场在供应稳定、库存高位、基差波动和需求分化的情况下，现货价格整体呈现震荡态势。供应端的季节性波动和需求端的缓慢恢复是本周市场的主要特征。展望未来，随着钢厂复产进度的加快和需求旺季的到来，铁矿石市场有望逐步改善。然而，高库存和全球供应宽松的局面仍将持续对价格形成压力。市场参与者需密切关注钢厂开工率的变化、库存去化速度以及宏观政策的调整，以应对市场的不确定性。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。