煤焦日报：多空交织，煤焦低位震荡

核心观点

焦炭和焦煤期货市场近期呈现多空交织的低位震荡态势。焦炭方面，下游需求阶段性改善带动期货小幅反弹，但中长期成本端和需求端担忧仍存，限制反弹高度。焦煤方面，基本面支撑偏弱，市场观望情绪浓厚，预计维持低位震荡运行。

关键数据

• 焦炭：主力合约报收1617.5元/吨，跌幅0.80%；港口准一级湿熄焦平仓价1390元/吨，出库价1360元/吨；全国30家样本焦化厂吨焦盈利-50元/吨，周环比增加2元/吨；焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.66万吨，周环比增0.43万吨；全国247家钢厂日均铁水产量237.28万吨，周环比增加1.02万吨/天。
• 焦煤：主力合约报收1024点，跌幅1.06%；全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.9万吨，周环比增2.2万吨；甘其毛都口岸蒙煤周通关5206车，周环比增160车；统计口径内焦煤总库存2357.32万吨，周内累库28.16万吨。

研究结论

• 焦炭：短期基本面好转带动期货低位反弹，但地产支撑不足、终端出口风险扰动和原料煤成本拖累等中长期利空因素仍存，预计本轮反弹空间有限。
• 焦煤：供应端持续增长，需求端表现一般，整体供需格局偏空，市场观望情绪浓厚，预计近期主力合约仍将维持低位震荡运行。